药市盘点（第四十七期）（图）

第一部分 大盘走势

本期关键词：海南暴雨 下游传导 利率调整

图：2010年10月20日天地网大盘指数图 

    前期由于国庆长假交易走势放缓等因素，药市暂趋平淡，大盘指数也出现小幅回落。近期由于进入药材消费旺季，市场及产地采购较前期明显增加。大盘指数再度高位抬升，由前期的4111.09点上升到4231.06点，且从反弹力度看，这波上升余势尚有。 

    造成这种走势的原因除了交易增加外，暴雨、台风造成的广西、海南系列品种量价齐升也是其中重要促成因素。其中升幅较为明显的品种如：北沙参由于产新货少，主产区形成抢购，价格迅速从26元左右上升到43元左右，升幅达70%以上，成为涨价品种之首；珍珠因假珍珠事件需求量增加，近日价格从60元上升到近百元，升幅65%紧随其后；天南星家种量下降，野生资源有限，近日价升到43元左右，升幅接近50%；大黄长期价平，生产成本上升，本期价升至16元，升幅达45%；另有部分品种虽然升幅不如以上品种明显，但市场关注度较高，如三七产新价升，白胡椒、香附子受灾人气高涨，板蓝根低谷反弹，淫羊藿、甘草、生地、郁金等品种小幅升价和阿胶提价等。
 
    本期降势品种多为前期热点家种品种，因关注度下降，市场消化尚需时日，造成整体行情回落。如山药降至16元左右，降幅达15.8%；其它降幅在10%左右的品种还有白术、白豆蔻、金银花、白蒺藜、白芍、丹皮等。

关键词解析： 

    1. 海南暴雨  海南连番受到暴雨袭击，近期又有强台风。受灾程度百年难遇，对农业生产造成极大影响，近期国内菜价连续升价与海南这个主产区的受灾关系密切。而海南同样是多种南药、调料品种的主产区，随着灾情持续，白胡椒、黑胡椒、草豆蔻、益智仁、小良姜等品种价格明显上升或趋于坚挺。这些品种后期走势还有待继续关注。 

    2. 下游传导  中药材轮番涨价不断向生产及消费下游传导，社会反响也日益强烈。近日随便搜一下中药材相关新闻，几乎都有关于民众难以承受中药涨价之重等消息。但无论媒体和社会如何关注，只要中药材原料生产供应不能稳定，则中药价格体系失控就难以解决。行业也该为长期忽视原料生产端、对野生资源竭泽而渔等行为买单吧。
 
    3.利率调整  近日国内经济方面最大的新闻莫过于央行近三年来首次调高存款利率，虽然只有零点几个百分点，但对于国内投资过热、通货膨胀加重的现状应产生一定抑制作用。是否会对中药材行情走势造成影响，我们认为只要不引起大的经济波动，调高利率对中药材行业影响力相对有限。一是中药材行业盘面较小，涉入资金量有限；二是当房地产、股票市场回落时，可能会有部分游资继续进入农副产品原料行业，会冲抵掉由于经济放缓引起的行情利空因素。

第二部分 热点分析

依据以上认识，我们本期选择以下热点品种进行点评：
 
    ● 白胡椒 白胡椒由于海南产区受水灾影响，成为近期热点品种，受到多商持续关注。但持货商多呈观望心态，交易量因此稍有减弱，目前市场统货售价稳定在44-46元之间。 

    后市评价：该品种据悉今年国内外产量都有所下降，外贸进口量趋紧。加之近期海南产区连续受灾，从而导致人气上升，价格上升。随着灾情影响大小的确定，白胡椒后市走向将日趋明朗； 

    ● 葛根 葛根市场走动顺畅，行情稳步趋升，市场粉丁售价上涨至12元上下，片11元左右。粉葛根库存较小，市场货源供应紧张，供求缺口显现。目前距离产新尚远，后市看涨。 

    后市评价：葛根原来不是大宗家种药材品种，但二三十年药用及食用需求大幅增加，其使用量放大。只是该品种产区广泛，家种野生混用，使其价位长期低谷徘徊，主产区生产积极性不够。今年随着整体行情上升涨价极为正常。后市随着市场消耗仍有上升空间；
 
    ● 黄精：黄精野生资源逐年递减，库存薄弱，行情稳中有升，目前市场上统货售价27-28元左右，优质货价在30元以上，多商看好后市。
 
    后市评价：黄精以野生资源供应市场，价低多年。随着资源日趋紧张，价格稳步上行成为必然。如再有人气因素，该品种后市可观。同时，广东等地市场习惯将其切片当作优质玉竹出售，黄精升价后是否会带动玉竹价格提升值得关注； 

    ● 三七：由于云南文山主产区三七上市场量增加，该品种价格曾短时稳定。近日多商看低进仓，大货购销十分畅快，价格一路上扬，无数头成交价升至285元，120头成交价295元-297元，80头成交价302元，60头成交价307元，剪口成交价460元。 

    后市评价：三七目前行情的风险较低，是基于今年产量仍相对下降、大户牢牢控盘和该品种旺盛的需求量所决定。如非前期政策打压，三七价格早已一飞冲天。故三七长期行情仍将呈现升势，但需关注政策因素； 

    ● 北沙参 北沙参正值产新，主产区新货上市量大，但人气高涨。行情不断攀升，现已达50元左右。安国地产八九成干货售价也已达32-36元。再之，北沙参市场零库存，一季产新维持不了一年就销售殆尽，所以短期内行情会持续走高。
 
    后市评价：前期多商认为沙参产新有可能价滑。但目前沙参行情走势有点类似于桔梗，同样是生产萎缩品种、同样是加工程序相对复杂，加之库存空虚，多商看好其后市推动其人气高涨，价格快速上升。从此品种走势我们也可以看出家种药材品种目前面临的困境——即使20几元的行情仍无法刺激药农大面积生产，是否还有其它品种将面临这种局面呢？ 

    ● 山栀子 山栀子自今年4-5月开始价格从5-6元稳步上涨至目前的24-26元，现正值产新，减产明朗，产地市场人气均高涨，大货走动畅快，行情呈明显的上升之势。 

    后市评价：山栀子除内销外，还大量出口，而生长期需三年以上。前几年的烂市加之用工成本增加，导致去年到今年的产量下降。加上去年冻灾和今年暴雨，江西等主产区产量大幅下降已成定局。故后市仍将持续看好，有上升空间； 

    ● 山茱萸 山茱萸今年新货量较往年明显减少，价格持续向上攀升，现河南产地无核新货价已升至70元（含微潮）；由于购货者多是囤积商，近期市场来货量一直不大，而且近期有产地商家到市收货，但供应仍以陈货为主，河南5%核陈货与浙江同等规格货价格持平在55-60元之间，后市行情仍为多商看好。 

    后市评价：山茱萸连续多年低价，今年春季的冻灾又造成一定减产；加之行情大势和人气因素，多年沉寂的山萸肉终于扬眉吐气。如人气不减，后市仍有好的行情。同时需密切关注几大生产企业的动作； 

    ● 郁金 郁金主产地开始起挖，因天气原因长势不好，单产大幅下降。故产新价格依然坚挺，广郁金统个35-36元，温郁金统个30-31元。 

    后市评价：郁金低价多年，导致各产区种植严重萎缩，加之库存薄弱，后市仍被看好。只是该品种从去年到今年已经历轮番涨价，且生产恢复难度亦不大，会在一定程度上抑制其上升空间。

 
第三部分 后市观察

    从药市大幅升价开始并运行到今天，我们明显可以看出药市运行的大致脉络。即生产者已经学会待价而沽，不见兔子不撒鹰；经营者跟涨不跟跌，行情越升大家跟盘积极性越高；而需求方则战战兢兢，按需定产，眼看着行情一路上行而无计可施，部分企业最后索性也参与囤积。从而推动药市整体居高不下，反映在大盘指数上则是不断冲破历史记录。
 
    但我们也需看到，任何市场都不可能只涨不跌，高位运行到一定程度必然将有回落期；同时，药市暂时的平静和消化何尝不是一种力量蓄积期？前期由于连续长假造成的行情短时平稳就为近阶段行情再次上升提供了动力。故我中心认为，在生产短时难以恢复、人气持续高涨的大背景下，药市行情短期内虽有可能振荡，但要说进入持续下滑期为时尚早。银根紧缩造成的大环境影响作用还有待观察。 

    另外，经营者应多关注今年开始的产新涨价现象，前期和近期多个产新品种都已经历了这个过程。下个产新品种是什么，会不会仍延续这个规律？

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