药市盘点（第四十九期）（图）

第一部分 大盘走势

本期关键词：行情回落 美元贬值 全球食品齐涨

图：2010年10月31日天地网药市价格指数图

    随着2010年药市第三波上升期余势的消化，市场走势回温，整体价格水平小幅下滑。反映在天地网中药材市场价格指数上，则是整体行情指数由上期的4280.85点回落到当前的4212.47点。 

    造成大盘指数小幅回落的主因，是本期虽然药市仍整体处于高位，但热点品种高位再升推力不足。有升幅明显品种但相对权重过低；相反部分权重较大品种价格高位回落，甚至个别品种落势明显，从而影响到大盘走势。其中，在升势品种中，乳香因口岸来货较少近期价格上涨较快，进口原乳由9月初的22-25元上涨为现在的50-55元，一月时间翻了一番，引领上升品种之首；紧随其后的天南星因家种品集中产新，受半夏高价带动，人气较高，本阶段价格升至45元左右，升幅55%；低价草类品种本期异军突起，虽然绝对价格仍处低位，但相对升幅仍为明显。如金钱草由5元以下上升到6.5元左右，地锦草由4元上升到5.5元等；其它升幅超过30%的品种还有玉竹、远志、沙苑子等。另有部分热点品种虽然升幅不大，但因为权重较高同样深受市场关注。其中西洋参由于人参涨价和进入消费旺季，本期各规格升幅均超过10%；党参走销两旺同样实现小幅上升；板蓝根受预期市场看好影响，本期大货成交价回升至13元左右；另有山萸肉、天花粉、吴茱萸等品种小幅升价受到市场关注。 

    本期降价品种数量和幅度较前期略有增加，其中山楂新货继续增加，加上干度不足，目前河南等主产区成交价已降回2009年升价之前水平，大货价在5－5.5元，仍是本期降幅品种之首；泽泻大货走动不畅，价格回落至17元左右，降幅接近20%紧随其后；佛手有价无市，成交价再次回调到140元以下；草果大货成交减少，个别商家急于出手造成短期价位下滑10%左右。 其它较有影响力的降价品种还有北沙参、黄连、山药、川芎等。

关键词解析： 

    1. 行情回落 当前市场已高度敏感，本次药市整体行情回落引起商家高度关注。个别悲观的观点甚至认为药市将出现拐点，由此进入持续下滑通道。但乐观者认为市场短时的盘整对需求启动和存货消化大有好处，将为后期再次向好奠定基础。我中心偏向于后一种观点。因为行业内外诸多因素决定了药市走势短期内已很难落入低谷。 

    2. 美元贬值 影响药市的一大主因就是通货膨胀预期持续存在，而近期美元贬值将导致中国通货膨胀加剧。主要原因一是在资金流入方面。由于美元贬值，大量的国际投资资本开始大量流入，导致需求增加，货币供应高速增长，加剧中国通货膨胀；二是绝大多数国家都以美元作为外汇储备。一旦美元贬值，就等于国家财富无形流失引起链锁反应，相应的国家货币就贬值了。于是通货膨胀，物价上涨。美元贬值将加剧中国通货膨胀的观点，本周也已得到国家发改委和经济学家一致承认。
 
    3. 全球食品齐涨 近来，绿豆、大蒜、苹果，各类食品价格飞涨的消息不绝于耳。事实上，涨价不仅发生在中国，全球基本食物都在涨价。以色列的西红柿、韩国的大白菜，中国的大蒜都已达到史上最高。世界银行日前表示，肉、糖、大米、小麦等世界主要食品价格波动预计将持续5年。英国《卫报》以《物价涨到顶，可预见全球性粮食危机》为题的报道中引用世行的话说，现在粮价、菜价还不是最高的，未来两年内将达到最高点。“覆巢之下，安有完卵”，作为农副产品存在的中药材品种难道能独善其身吗？

第二部分 热点分析

    依据以上认识，我们本期选择以下热点品种进行点评：
 
    ● 草果 草果云南主产区近期产新已到尾期，产地货源不是太大，大货多集中于市场和存货商手中。由于大货走动迟缓，价格有小幅回落，目前产区新统货60元上下。市场上受新货入市冲击，价格也开始回调，现市场价新统货回落至62元上下。 

    后市评价：草果是今年倍受各方关注的热点品种之一，2010年大幅减产已成事实。且今年的灾情将影响到后两年的产量难以恢复，利多因素充实。但该品种当前面临的主要问题是快速涨价同时消化能力不足，出现大幅震荡在所难免；同时该品种由于受到持续观注，几乎做成“明盘”。综合各种因素，草果要想再上一个台阶，必须得到良好消化。 

    ● 天南星 天南星起挖结束，因往年种植户都因早早出手收益减少，故今年产新上市量零星，种植户惜售心理增强。目前市场1.5公分以下每公斤80元，2公分60元，3公分的38-40元。 

    后市评价：虽然与旱半夏根本不是同一种药材，但市场上非法混用现实存在，从而使二者价格相互影响较为明显，本次产新涨价很大程度上就与旱半夏价格持续上涨关系密切。但与后者相比，天南星一是销售量相对较低；二是容易人为增重；三是野生资源分布较广，采集方便。以上三个因素将影响其价格难以出现类似半夏的辉煌。 

    ● 远志：远志正值产新，由于面积缩减，价格不落反升，较产新前普遍上升近20元；市场价格随之上升，小统货60元左右；中统65-70元；远志棍34-35元；远志肉50元左右。 

    后市评价：又一个产新即涨的品种。以今年的大形势和大环境来看，这种涨价也较为正常。但后期如无人为因素，该品种后市再次大涨的动力已不足。 

    ● 金钱草： 广西金钱草产区由于今年上半年天气异常，秧苗死苗严重，影响了前期的生长；加之产新时连续下雨，造成落叶严重，单产量不及正常年景，总产量基本与去年持平。目前产新已达70%左右，大货交易畅快，价稍有回升，现当地收购价由前期的4元回升至4.4-4.6元。各地市场上大货走动畅快，目前四川货市场价6.5元左右，广西大叶货9元上下。 

    后市评价：据说今年产区有大户种植，垄断了种子，限制了种植面积。加之金钱草需求量庞大和本身价位就不高，预计着随产新的结束，后市仍有一定上升空间。 

   ●  西洋参：西洋参走销畅快行情趋升，因前几年价低种植面积大减，导致现在市场供应紧张价格步步走高。近期国产长支统货已上升为300-400元，进口短支统货450-650元。

    后市评价：早在人参开始涨价时，我们就曾认为会带动西洋参价格上行，近期的涨价已表现出这种趋势，且后市仍有可能随着人参价格出现波动；同时，商家必须密切关注外部游资对农副产品的持续跟进。加之西洋参需求量逐年增加，故该品种后市存在较大变数。

 第三部分 后市观察

    接下来药市需要进入一个稳定期和消化期，在这种消化过程中甚至可能出现阶段性的行情回落。但由于通货膨胀预期持续加大、全球农副产品将持续进入上行通道等客观环境存在，加上中药材品种盘面较小，不需投入过多资金都将对其走势造成较大影响。故我们认为国内药市很难跌入低谷，如果短期人气聚集或出现突发性疫情或自然灾害，药市不排除进入新一轮上行期的可能。

    同时由于上述因素的存在，商家在经营中需随时关注国际国内大环境的变化。对于药食两用、大宗家种品种或者进出口量较大的品种，更应密切关注二者关系。而目前价位已高但消化能力不足的品种，可能会步草果后尘出现阶段性下滑。这种下滑又会出现两种走向，一是明显产大于销的品种或价格已经虚高的品种，一旦下滑则很难再次反弹至高点；二是产不足需的品种或价格仍处相对低位品种，短期下滑则将会为后期价格再升积蓄力量。

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