香料行情急转直下 2018年药市下跌第一波坎

　　2018年，中药材综合指数中权重品种的产量预期偏高，种植上游的“来水量”会进一步冲击行业水库的库容。

　　在之前的“水库时代”已有库容，其还有多大承载量还需要后端的落地效果评估。2018年，相关需求面的准备期难以跑赢供给面，指数下滑是大概率事件。新年过后的3月是中药材市场传统相对旺季，可惜，走货虽然略快于前期，但旺季并没有出现。

图1：香料价格指数持续下滑

　　就在这个节骨眼神，香料首先扛不住了，价格纷纷出现较大滑坡。此次，我们就来点评下近期香料行情。

表1：近期香料亳州市场价格变化

　　孜然，近日消化缓慢，货源成交量有限，行情稳中有落，目前亳州市场孜然价格进口货价在19元左右，国产货价在20元左右。

　　点评：孜然产区多处沙漠边缘地带，虽然地广人稀面积较大，但其所处的位置也极易遭受风沙雨雪等自然灾害减产，一旦受灾减产或外部需求增加，价格往往出现较大波动。孜然正常亩产150公斤左右，由于近年来价格较好，加上可与棉花、甜菜等作物套种，收入有保障，近年来甘肃、新疆产区均保持了较大的种植面积。

　　草果，可供货源充沛，近日受产地价续滑影响，市场行情进一步显疲，目前亳州市场草果价格多要价在63元左右。

图2:2016年考察草果受灾图

　　点评：对于草果后期走势的预判，很多人在2016年草果受灾减产后，经过调研的结果是，各产地死掉的草果地3年之内不会有大货，真正恢复需要五年。因此，大家的观点是一致的，那就是今年将供不应求;明年之缺口加大;2018年缺口仍然比今年大。其价格也将逐年上升，并高位运行三年，一直到2018年之后才有望回落。不过现实是残酷的，过度的资金参与，让草果在2017年已摇摇欲坠，产新后行情一直下滑，到目前依然没有停止的迹象。这么说明什么?一就是2016年减产没有我们想象中那么严重，二就是草果库存比我们想象中大，三就是草果用量在天价中减少。

　　胡椒，近日受产地价小幅反弹影响，关注商家有增，市场总体行情暂无明显变化，目前亳州市场胡椒价格黑胡椒价在20元左右;白胡椒走势仍旧低迷，海南货多要价在33-34元，进口货价在29元左右。

　　点评：　近10多年，在胡椒这波大牛市中，种植户和经营户都赚了钱。全球胡椒产量增长很快，特别是越南、印度和印尼等地，已成为全球胡椒主产地。即使巴西、斯里兰卡，甚至是非洲的马达加斯加，胡椒产量都高于中国。“中国的胡椒产量只排到第7位”。因此就算中国产量减少，对全球整体局势影响有限。目前来看，胡椒供过于求局面难以改观，但价格已经落入谷底，继续大幅下跌不太现实。现阶段价格对于囤货商家来说已具有一定吸引力。但胡椒价格想要大幅反弹，还不太现实。

　　豆蔻，近日消化一直欠佳，货源持续走缓、价格不断下滑，目前亳州市场豆蔻价格白豆蔻统货多要价在34元左右。

　　点评：白豆蔻植物定植后第二年开始零星结果，四五年是盛果期，第六七年开始衰败。印尼白叩由于长达十五年的低价，种植白叩的收益远远低于当地棕榈油，楹树，丁香，生姜，红蒜的收益，故而生产种植年年萎缩，产量连年下降，印尼白叩进口到中国的数量，也是连年减少。按理说白豆蔻不应该从高价掉落才对，但是前期进入买货者已经有较大的利润，出现抛货现象也正常。而且，该品资金参与密集，前期有很多高价库存。价格继续大幅下跌可能性很低，商家开始观望，卖家惜售，行情随时会出现一波反弹。

　　总体来看，香料价格集体下滑拉响了2018年中药材价格滑坡的序幕!至于其余品种价格如何走动，我们拭目以待!