离岸在岸协同发展 人民币国际化有序推进

　　随着人民币走出去战略的推进，当前离岸人民币市场流动性的规模、产品和国际使用的程度都获得了进一步提升。

　　业内人士认为，下一步，提高人民币跨境使用规模、加快资本账户开放需要“齐头并进”，在积极推动其他国际中心发展离岸人民币市场的同时，也应加强境内和境外市场的衔接，推进离岸、在岸市场的协同发展。

　　年内首批人民币国债顺利发行

　　今年首批人民币国债近日已在香港顺利发行。此次财政部在香港发行的130亿元人民币国债，有100亿元面向机构投资者，30亿元面向国外中央银行和地区货币管理当局。

　　发行结果显示，面向机构投资者的100亿元额度包括了3年期50亿元、5年期20亿元、7年期10亿元、10年期10亿元、15年期5亿元、30年期5亿元，共计6个品种均获得了两倍以上的超额认购。

　　对此，交通银行首席经济学家连平表示：“债券融资目前在香港的主要融资渠道中占比偏低，债券总值与GDP的比例与发达经济体相比同样较小，因此存在巨大的发展空间。人民币债券市场在香港快速发展，为促进香港债券市场扩容、丰富人民币投资品种起到了积极作用。”

　　香港金融管理局公布的最新数据显示，2013年5月，香港人民币存款上升3.1%，至6985亿元;跨境贸易结算的人民币汇款总额于5月份为3181亿元，上月则为2754亿元。

　　连平同时指出，随着人民币走出去战略的实施，新加坡等地区也将越来越多地开展人民币业务。这样的良性竞争有利于香港人民币离岸中心的发展，能促成各地人民币业务之间的联动，为人民币长期走向国际、进而成为国际货币提供市场支撑。

　　新加坡人民币清算行首月清算超过600亿元

　　值得一提的是，中国工商银行新加坡分行6月28日宣布，自5月27日该行正式启动人民币清算业务以来，业务量已超过人民币600亿元。

　　据了解，工行新加坡人民币清算行开业首月即全面铺开各种业务，其中包括新加坡与中国大陆之间的贸易项下跨境汇款清算、本地汇款清算、与离岸市场之间的清算、银行间头寸调拨、定期存款、人民币购售、拆借以及人民币债券发行清算等，共完成了清算结算业务近1200笔，总额突破了人民币600亿元大关。

　　新加坡清算行还协助渣打银行、新加坡星展银行、汇丰新加坡分行、大华银行完成了4笔共25亿元的新加坡离岸人民币债券发行募集本金的清算，这标志着新加坡清算行在助力海外人民币资金拓宽筹集和运用渠道方面的作用开始显现。

　　“下一步，人民币国际化还将继续，但不一定是资本项下全开放或者全可兑换，第一步很有可能是人民币的地区化，即地区的大范围使用。”新加坡金融管理局副局长王宗智指出。

　　毫无疑问，新加坡为中国金融机构提供了一个参与区域市场的有利平台。随着中国拓宽并深化其金融市场，中新金融合作的巨大潜力正在浮现，其中最为瞩目的新进展当属新加坡的离岸人民币业务。

　　人民币国际化要先“走路”再“跑步”

　　新加坡交易所首席执行长麦尼斯·博可表示：“对于人民币国际化，要更注重区域间的流动，不能让一个货币从本地货币瞬间成为国际货币。首先应该让它成为区域性货币，然后再从中成长为亚洲的储备货币，成为邻国或者最大的贸易伙伴的使用货币，最后成为国际货币。”

　　而在中国银行股份有限公司副董事长、行长李礼辉看来，人民币的国际化应该是一个循序渐进不断发展和成熟的过程。同时，他还给出了一份人民币国际化的“时间表”：人民币成为全球结算、投资和储备的主要货币之一，预计应该需要15年左右的时间。

　　他认为，下一个阶段，人民币的国际化，应该在五个方面取得新的重要的进展。

　　其一，提高人民币结算在我国进出口贸易总额中的比重。下一阶段，应积极拓展我国与欧美发达国家之间的人民币结算业务。争取3年以内，人民币结算占我国贸易总额的比重能够达到20%以上。

　　其二，提升人民币在全球支付货币中的地位。应该加快人民币清算网络等基础设施的建设。

　　其三，扩大人民币跨境双向投资的规模。从目前的单向流入向双向的流动转变;从直接投资为主，向直接投资和证券投资并重转变。

　　其四，目前一些东南亚、东欧国家已经考虑把人民币作为官方的外汇储备货币，下一步需继续扩大与外部央行创造条件互换货币;同时加快国内市场的建设，丰富人民币的投资产品。

　　其五，在继续支持香港成为离岸人民币中心的同时，应协调推进新加坡、卢森堡等地的人民币市场发展，稳步推进人民币资本项目可兑换，逐步缩小人民币离岸和在岸价格的差异。