瑞银料下半年人民币兑美元贬值至6.2水平

　　瑞银中国首席经济学家汪涛於电话会议上表示，内地需要继续推进利率市场化，将利率浮动下限扩大至30%，而目前银行利息定价能力高，相信不会令贷款利率大降。她续指，加快利率市场化是改革金融体系的重要一环，以放松对银行业的管制;让银行有更多自主权决定放贷。同时需要增加存款保障制度，以及先解决银行整合及倒闭的问题。

　　汇率政策方面，她指出人民币兑美元应终止升值趋势，甚至需要略为贬值;因国内物价不断上升，而美元兑其他货币较强势，故人民币兑美元需要更多双向浮动。她预期下半年人民币兑美元将贬值至6.2水平，但未来5年人民币则保持升值趋势。

　　另外，她指出内地实体经济存在结构性问题;今年首五个月内地信贷增长快，但带到实体经济的并不多，当中因为企业不愿投资，尤其一些面对产能过剩、盈利及毛利低的行业;再者企业现金流不足，资金亦用作还债息。因此她指出，政府需要淘汰产能过剩行业，开新的增长点如服务业等;推出措施减少坏账问题，如中央发长期国债或作债务重组;以及放松管制以增加投资回报。

　　不过她相信，内地爆发金融及银行危机的机率很低，因内地居民及企业存款率高，加上内地资本账非全面开放下资金不会大量外流，故银行具充裕流动性投入经济;而且中央是银行、国企的主要股东，可防范危机突发。因此，她建议先将国内金融改革做好，下一步才开放予国外市场，目前不宜加快资本账户开放。