专家称11月CPI符合预期 货币周期拐点将临

　　12月9日，国家统计局发布11月份宏观数据显示，CPI(全国居民消费价格总水平)同比上涨3.0%。其中，城市上涨3.0%，农村上涨3.1%;食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨2.9%，服务价格上涨3.3%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.6%。

　　11月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平(涨跌幅度为0，下同);食品价格下降0.2%，非食品价格持平;消费品价格持平，服务价格下降0.2%。

　　多位经济学家对和讯网评论称，11月CPI增速符合预期。这些专家针对2014年的GDP增速幅度则各持不同态度，有人持谨慎态度，预测全年GDP增速为7%-7.4%之间;也有专家乐观预测仍能保持8%的增幅。针对2014年的货币政策，陶冬认为，此前十余年高速扩张的货币增长态势会在明年迎来拐点。

　　11月份CPI符合预期

　　针对CPI数据，新加坡大华继显中国区经济学家张帆告诉和讯网，此前自己预测的是3.2%，从数据上看，基础效应下降，同时由于去年的基数较大，所以3%也接近预期。预计12月份CPI还将下降，全年大概在2.7%，全年GDP增速为7.6%。

　　建银国际(中国)首席经济学家刘红哿在接受和讯网电话连线时也表示，目前虽然猪肉价格稍微高一些，但是非食品价格下降幅度很大，再加上去年同期基数高，所以3%也符合市场预期。

　　刘红哿同时也表示，从GDP角度而言，前三季度增速为7.7%，以前自己预测四季度为7.5%，后来调高到7.6%，预计全年增速将在7.7%，CPI也为2.7%。

　　“11月CPI通胀基本保持稳定，特别是考虑到去年下半年基数较低的情况，全年通胀预期同比上升2.7%。我们预期2014年CPI将保持上升势头，但仍将处于可控区间，全年预期同比上升3.3%。央行已经在2013年下半年开始紧缩货币条件，并预期2014年继续采取审慎的货币政策以控制银行表外融资业务，并降低银行对于银间货币市场过度依赖。”海通国际首席经济学家胡一帆博士也向和讯网这样表示。

　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬在接受和讯网连线时也指出，11月份CPI主要是蔬菜波动大，预计12月份CPI将在3.3-3.4%，全年GDP增速将保持在7.8%。

　　在他看来，目前的CPI对央行的货币政策不会造成影响。“央行还将执行中性偏紧的货币政策，比如通过公开市场操作来抑制流动性。”

　　货币政策偏紧将持续数年

　　对于明年宏观经济的走势判断，诸多经济学家的观点则有所分歧。胡一帆认为，由于基建等项目的上马，预计会有上千亿的投资进入市场，包括港口、铁路以及地方政府领导调整后对新旧项目支持，中国经济在投资驱动的拉动下，依然能保持高增长，预计2014年GDP仍能保持8%。

　　刘红哿指出，明年整个宏观经济形式并不乐观。她认为，目前来看，明年国内实际利率上升方面将有所改善，这一点海外投资者较为看好，但对国内企业而言，利率上升意味着企业盈利将受影响。

　　“另一方面，随着雾霾等环境治理方面的加大，政府需要关停一些产能过剩的行业，这也将对周期性造成影响，同时，对于国企改革方面的陆续出台，预计像中石油、中石化等大型国企在资本开支方面也会减少。”

　　以此，刘红哿预计，2014年的GDP增速预计在7.4%。“因为李克强总理谈到了保就业底线是7.2%，另外，中央经济会议的召开，可能把明年GDP增速模糊化，不一定会提出具体目标”。

　　同样与刘红哿一样持谨慎看法的还有华泰(香港)金融控股执行董事文锦辉。他预计明年GDP增速为7-7.2%。主要原因三中全会决定刚结束，整个明年上半年可能处在一种经济调整的阶段，很难有太大增速，下半年经济增速会逐渐拉高。

　　陶冬就2014年货币运行态势预测称，“从现在来看，中国货币政策周期已经出现了拐点，此前十余年高速扩张的货币态势，不仅明年要收紧，甚至未来几年都将偏紧。”