迪康药业中期业绩小幅增长 蓝光的重组仍是未来看点

　　8月14日晚间，迪康药业公布了2014年半年报。上半年，在调整产品结构及渠道下沉等措施之下，公司盈业收入及净利润比去年同期小幅正增长。不过，对于资本市场和投资者来说，下半年乃至更长的一段时间里，迪康药业值得期待的仍然是蓝光和骏借壳上市的成败。

　　调产品结构深挖渠道

　　报告显示，上半年迪康药业实现营业收入1.93亿元，与去年同期的1.84亿元相比同比小幅增长4.9%，归属于上市公司股东的净利润为950.3万元，比去年同期小幅增长8.97%.不过扣除非经常性损益之后，公司仍然亏损205万元。

　　继去年退出药品零售行业之后，今年上半年迪康药业仍然在围绕加强核心竞争力调整产品结构，加强渠道下沉。产品方面，公司专注于胃肠道领域产品的引进与合作研发，成功引进了1个新药项目；同时，公司积极发挥在生物医用材料上的技术优势，持续开展5个产品的自主研发。分产品来看，调整产品结构之后，增加了颗粒剂的产量，加上其采购成本下降，致使颗粒剂单位成本下降，毛利率较上年同期增加了10.4个百分点，达66.08%，营业收入也增加了27%以上。

　　渠道方面，公司继续深挖医院终端潜力、实施协作推广和渠道下沉。积极的销售策略之下，公司重点品种安斯菲、可吸收医用膜销售规模增加，子公司迪康长江普药销售收入增加，助公司营业收入增加。

　　根据公司全年经营计划——全年实现营业收入达到4.28亿元，上半年公司已完成该计划的45%.

　　蓝光何时实质性重组

　　事实上，尽管迪康药业仍然在现有主营业务上积极调整结构加强核心竞争力，但对关注该公司的投资者而言，或许其未来最大的看点仍然在“重组”二字身上。

　　为改善公司资产结构，提升公司盈利水平，2013年迪康药业重大资产重组启幕，而今年上半年，公司积极推进重大资产重组，发行股份购买资产并募集配套资金方案获董事会通过。6月17日，证监会正式受理了公司重组申报材料。重组的脚步声似乎越来越近。

　　根据重组议案，迪康药业拟通过发行股份的方式购买蓝光集团、平安创新资本、杨铿合计持有的蓝光和骏100%股权，发行价格为4.66元/股，蓝光和骏股权评估值为79.05亿元。同时，公司还拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过26.35亿元。收购完成后，蓝光集团旗下地产业务将实现借壳上市。

　　尽管此次重组仍然需要经过重重关卡的考验，不过有投资人士仍然表示值得期待。一方面可以改变现有上市公司盈利能力不佳的局面，另一方面，蓝光集团下属房地产业务实现上市，也有利于进一步拓宽其融资渠道，提升品牌影响力和整体竞争实力。而更为值得注意的是，在地产再融资迟迟没有正式开闸的背景下，蓝光借壳迪康药业如果能得到管理层放行的话，或许也将是房地产行业在资本市场再融资的一个积极信号。