1.66亿抛售股权，华润医药与片仔癀终敌不过“七年之痒”

　 上海联合产权交易所信息显示，华润医药挂牌转让所持有华润片仔癀药业有限公司（以下简称“华润片仔癀”）51%股权。这也意味着华润医药已决定结束与片仔癀这段持续7年的合作关系。项目信息显示，华润医药计划转让华润片仔癀51%股权，这也是华润医药所持的全部华润片仔癀股权，片仔癀则持有余下49%的股权。

     华润片仔癀由华润医药与片仔癀在2012年共同发起成立。华润医药官网信息显示，根据双方协议，双方将共同出资设立华润片仔癀药业有限公司，华润医药集团有限公司和漳州片仔癀药业股份有限公司分别持股51%和49%。片仔癀将7个产品（包括心舒宝片、复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊、护肝片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、片仔癀润喉糖）作为出资的一部分注入合资公司，并将同合资公司签署金糖宁胶囊的独家经销协议。华润医药将引入其营销管理平台和渠道，双方共同将合资公司建设成为以片仔癀系列产品和其它新产品为基础的研发、生产、营销一体化的中外合资公司。合资公司注册成立后，将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区。

     据悉，华润片仔癀的生产主要由片仔癀负责，华润医药负责销售。

     根据华润片仔癀的业绩看，2017、2018年的营业收入分别为1.47亿元与1.05亿元，同期净利润仅为860万元、495万元，而在今年前4月，华润片仔癀营业收入2 782万元，净利润为亏损286万元，公司的盈利能力不容乐观。

     华润医药产业版图持续调整

     事实上，这也不是华润医药第一次卖掉旗下子公司。

    2011年12月，华润医药收购北京医药集团有限责任公司（简称：北京医药集团）49%股权，加上此前已持有的51%股份，华润医药完成了对北京医药集团的整体收购，北京医药集团旗下的万东医疗顺理成章成为庞大华润系一员。此后华润万东加上之前收购的上械集团，一起构成了华润医药麾下的“医疗器械”板块。

    但两年多后，不管是华润万东，还是上械集团，却都被华润医药卖掉了。当时，华润医药的解释是战略性退出医疗器械业务。

    毕竟大健康产业是华润医药的重要产业之一，也是其未来产业配置的主要领域，而从近几年华润医药的动作来看，聚焦主业是其业务战略的主要方向。

    早在2007年5月，华润医药就已整合东阿阿胶、华源集团医药资源、三九医药。其中，东阿阿胶2018年年报显示，华润医药的持股数量为5307万股，持股比例增加1.26%，这是华润医药在一年内第三次增持东阿阿胶。在三季度之后，华润医药已连续两次进行增持。

    目前，中成药巨头江中药业也被华润医药收入麾下。华润医药取得江中集团 51％股权，并完成工商变更登记手续，华润医药成为江中集团控股股东，间接控制江中药业已发行股份的43.03％。

    对于这笔收购，江中药业在公告中解释称，华润医药将以江中集团为发展平台，将其打造成为国内领先的综合性医药健康集团，带动江西省医药产业创新升级。

    但从近四年情况来看，明星产品江中牌健胃消食片的产销量基本上是一路下滑的态势，除2017年小幅回升外，其余三年均是回落的态势，去年该产品实现生产量16953万盒，同比下滑20.42％；销售量18060万盒，同比下滑8.36％。

    华润的弃儿≠医药界的累赘

     虽然华润片仔癀没有了华润医药的支持，让人多少有点遗憾，但是被华润医药卖掉的未必是不良资产，当初华润医药毅然决然的退出医疗器械业务就是最好的证明。

     此次漳州片仔癀和华润医药结束合作，不可避免的将失去华润医药部分的商业渠道资源。漳州片仔癀2018年年报显示，片仔癀也在致力于进行医药商业领域的扩展。2018年，子公司厦门片仔癀宏仁医药（合并）实现营业收入21.01亿元，比增24.92%；子公司片仔癀（漳州）医药有限公司（合并）实现营业收入7.55亿元，比增31.03%。

     此外，片仔癀的销售规模在不断扩大。子公司福建片仔癀化妆品有限公司（合并）实现营业收入2.74亿元，比增56.95%；子公司漳州片仔癀上海家化口腔护理有限公司实现营业收入1.22亿元，比增40.93%。

     公开资料显示，漳州片仔癀药业股份有限公司创立于1999年12月，是中华老字号企业，由成立于1956年的原漳州制药厂改制，拥有 35家控股子公司、7家参股公司，生产经营6大品类、400多个系列产品。

    片仔癀主要业务包括中成药制造、医药流通。其中，核心产品为片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮膏等片仔癀系列产品。

     2014-2018年，漳州片仔癀营收、净利润年均复合增长率为34.56%、26.71%。