资本为王 浙贝母产新行情火爆

        最近两个月，已经在偏高价位运行了一年多的浙贝母，在临近产新的前夕行情本已有下滑的走势，但是4月初产区货源突然走畅，价格也发力上扬，一直至目前产地已经升至155元（无硫片，下同），相比两个月前升幅超过了60%。现浙江产区新货已经大量上市，那么缘何其近来行情逆新大幅上扬？是减产明显还是库存已空？面对火爆的行情，我们应如何对待？

        一、近年行情一直走高但产量并没有相应增加，库存也在下降

        浙贝母因为2020年之前数年行情低迷，农户种植积极性下降，导致2021年产量开始下滑，市价由40元升至60元；2022年因上一年留种子少，可采挖面积依然有限，加上气候因素影响单产下滑，造成总产量进一步下降，价格产新后升至80元；2023年生产面积和上一年相差不大，加上生长气候正常，当年产量转为稳定，但是库存空虚加上药市牛市，行情在产新后升至近年最高的150元附近。回顾前面这几年，浙贝母的行情虽然逐年走高，但是产量都没有得到相应的增加，所以每年产新后价格都上一台阶。

        浙贝母2018、2019、2020三年产量较大，货源积累加上之前的硫磺个商家估计库存不低于4000吨，2021年产量下降加上疫情的需求，当年供需逐渐趋于平衡，2022年和2023年的生产面积不大，但2022年底疫情防控措施的放开，具有清热化痰止咳功效的浙贝母需求量迎来激增，全民备药，库存被大量消耗，2023年库存进入最低的一年，并一直持续到今年，目前陈货主要集中在几个大户手上。

图  浙贝母历史价格变化曲线图

        二、去年至今的行情波动情况

        浙贝母去年上半年价格在80元左右，到产新中后期商家积极参与购进，人气旺盛，行情开始明显上涨，6月份升至100元，7月份继续涨至120元，8-10月份稳定在140-145元之间，进入11月份之后由于低价货源的出售，人气下降，货源走动转缓，行情疲软回落，11月份降至130元，12月120元。

        今年1-3月，浙贝母的市场销势依然不乐观，因为价高的影响，商家购进谨慎，行情继续下滑，3月底回落到100元附近。4月初，距离产新还有一个月左右，产区有大户积极购进，市场寻货商增多，行情出现反弹，上旬价格回升至110元左右，中旬商家关注度增加行情继续升至120元，下旬再次回升到140-145元的高位，本月产新开始后，产地人气依然不减。

图  浙贝母个子

        三、今年的产量情况

        江苏产区是浙贝母种子的主要供给地，2023年下种前期，产地遭遇台风和强降雨的影响，贝种遭受涝灾腐烂比较严重，另外又因虫蛀的影响，再加上当年价高有大量的种贝被加工成商品贝，导致当年种贝供给量偏紧，虽然浙江产区近年农户也有留种，但是总体来说2023年的下种面积并没有因为当年的高价而出现大规模的扩张。

        今年江浙浙贝母的生产面积相比去年略增，增加的主要是大户到周边发展的面积，增幅大概在10%左右，但是今年春节后的几个月气温低雨水又普遍偏多，给浙贝母的植株生长带来了一定的影响，从目前的产新情况来看，有的地方单产下降，也有的还算正常，但总体产量相比去年商家估计减幅不低于20%。

图  浙贝母片

        四、近期多商参与交易火爆价格飙升

        五一节过后产区浙贝母开始规模产新，减产的情况也逐渐明朗，近两年中药材市场牛市，使得生于江浙富庶之地的浙贝母，在库存、产量均偏低的情况下，近期继续迎来商家的关注，并不泛大户的参与，虽然浙贝母已经身居高价，但在人气的加持之下，近来行情继续上扬，5月15日磐安产区药市逢集，无硫片价格还是140-142元，到5月19日仅仅数天后的下一集便飙升到了155-158元，除了本地商家购进外，还有不少游资介入，产区交易火爆，货源打包从早上持续到深夜，大部分都是看好后市购进持仓，目前都是看谁的胆子够大谁就继续跟进。

        今天5月22日磐安产区继续逢集，人气依然较旺，截止目前发稿时止，价格维持稳定，暂没有继续上涨。

图  浙贝母鲜个

        五、后市分析

        浙贝母的历史高价是2003年产新后的250元，最近一次百元高价是在2014年产新后的160元，目前的行情也到了较高水平，众商的关注点必然是其后市会继续作何走向，在这两年中药材市场资本为王的情况下，单纯的从供求关系已无法谈一个品种的后市，人气、资本很大程度上将在继续左右着行情的走势。

        另外今年的浙贝母种植户可谓赚的盆满钵满，一亩地生长好的利润估计都不低于2万元，如此高的收益，会不会刺激农户的大量留种而进一步挤压今年干贝的加工空间，值得我们去跟踪留意!

        从当前的形势来看，浙贝母减产、留种量大，各路资金虎视眈眈，其后市肯定不会安分，但行情的高涨带来的是风险系数的增加，乐观之中也要保留几分谨慎。