投稿资讯|暖风拂面而来，连翘能否绝地反击？

       9月26号中央经济工作会议召开以后，国家相关部门紧急出台了一揽子刺激经济发展、提振发展的利好举措，再加上美联储降息的利好叠加，国内股市、楼市一夜之间风转云涌，形势快速扭转，全国山河一片红。甚至有人调侃说中国目前的A股市场已经是“武则天守寡”--失去理智（李治）了！那么在国内经济利好政策拐点出现，市场暖风拂面而来的大好机遇面前，连翘能否绝地反击呢？

       非常巧合的是在国庆节前几天有两篇关于连翘的文章也不约而同的分别发表在网站上，一石激起千层浪，这两篇文章让今年一直处在争议和低谷之中，产新后又继续下行探底，大部分人都不看好后市且看似风平浪静的连翘再起波澜，让连翘重新引起了市场的广泛关注。

       笔者作为一个常年生活在山西连翘主产区，也多年从事连翘初加工和经营的经营户，无法像两位连翘信息前辈一样能高屋建瓴、系统全面地分析连翘的来世今生，只是站在一个连翘业内人的角度，希望这些文章能客观、公正、精准地反映、分析连翘的现状和未来，为连翘同仁和药企指点迷津，而不能用盲人摸象、刻舟求剑和以偏概全的观点来误导大家，混淆视听。笔者才疏学浅，下面仅从近期的所见、所闻及所想来谈一下自己对连翘的管锥之见。

一、2024年连翘的悲情岁月

       连翘作为一个年用量在近万吨左右的大宗中药材品种，而且是抗流感、抗疫情不可或缺，不可替代的核心品种，它在中药材大家族中具有与生俱来的王者风范。而且它目前的基本面非常好，还是以野生资源为主，并没有像某些专家说的连翘目前全国种植面积高达几百万亩，亩产鲜果500-1000斤，农民亩产收入三万多元等那么夸张。2023年连翘确实遭受了历史罕见的“倒春寒”灾害影响，造成了一定幅度的减产，再加上社会资本的介入，2023年连翘干货的初加工成本一直维持在每公斤200元左右。而2024年上半年连翘干货的价格却从每公斤200元一路快速下滑到产新前的每公斤80元左右，问题出在哪呢？笔者认为有以下几个关键因素：市场的不确定性、经营户心态的不稳定性和大数据的不精准性。

1、2024年3-5月份连翘主产区没有出现预期中的大规模“倒春寒”灾害，让一部分对“倒春寒”抱有希望的连翘经营户信心崩溃。

2、2024年连翘开花期间各产地连翘花开得异常茂盛，让连翘经营户对连翘产新后的总产量产生恐慌。

3、2024年年初少数药品生产企业向市场抛售了一定数量的连翘过剩原料库存，对连翘价格产生了一定的冲击。

4、2024年药品生产企业对连翘的需求量确实有所下滑。

5、2024年上半年有人恶意做空连翘，持续打压连翘价格，加重了连翘行情的崩盘。

6、2024年上半年连翘“散户”太多，而且缺乏“主心骨”，人心涣散，没有形成合力。

       在以上诸多因素的影响下，连翘也成为2024年为数不多的跌破自身成本价的中药材品种，成为2024年中药材市场的十大悲情品种之一，令人唏嘘不已。反思连翘一路走来的悲情之旅，既有经济大环境萎靡不振、需求下滑等客观因素的影响，更有经营者盲目乐观、危机意识薄弱、人为破坏等主观因素的问题，教训惨痛，损失惨重。连翘的这段惨痛经历，以及对连翘整个产业链的伤害力、破坏力和影响力都是深入性和持久性的，最终会有人要为这段惨痛的经历买单或付出更为高昂的代价。

二、2024年连翘产新后的窘迫遭遇

       由于2024年上半年连翘价格的持续下滑及市场悲观情绪影响，虽然2024年上半年连翘主产区又遭受了罕见的高温旱灾减产、安泽山火灾害减产及人为砍伐减产影响，连翘在6月份产新之后仍然继续着它的窘迫遭遇。笔者经过仔细梳理，目前的连翘有以下六个特点：六少、六低、六个不同、三短、三快和三个不确定。

1、六少：①2024年连翘产新总产量少。从多方统计数据综合来看，2024年连翘产新的总产量在5000吨左右，总减产50%左右。②野生连翘产量少，野生连翘总产量在2500吨左右，减产60%以上。③初加工户少，同比减少60%左右。④“散户”少，同比减少70%左右。⑤社会总库存少，加上老库存总量约在6000--6500之间，其中最有代表性的三大连翘集中地--山西新绛北杜坞、山西安泽县及山西309国道线的连翘库存量都在600吨以内。⑥挥发油合格货少，总量在2000吨以内，同比减少50%以上。

2、六低：①家种连翘亩产量低。大部分家种连翘的亩产量在50--200市斤之间，极少数产量能在200市斤以上。②连翘鲜果价格低。产新期间连翘鲜果每市斤价格大部分维持在10-12元之间，只有去年同期鲜果价格的三分之一。③连翘干货价格低。产新期间干货价格一直维持每公斤55-80元之间。也是去年同期干货价格的三分之一。④农户采摘鲜果的意愿低。由于今年鲜果价格太低，大部分农户不愿意上山采摘，从而导致野生连翘部分弃采，造成一定幅度减产。⑤初加工户加工意愿低。由于产新前期加工的连翘干货大多出现亏损，再加之有2023年的惨痛教训，今年大部分初加工户放弃加工。⑥连翘种植户收入低。今年连翘鲜果价格太低，再加之亩产量降低，剔除加工采摘人工费后，连翘种植农户每亩收入不到1000元，严重挫伤了连翘种植户的积极性。

3、六个不同：①价位不同。去年同期连翘的干货价格每公斤200元左右，而今年每公斤才80元以内。②风险系数不同。去年是连翘的历史最高价，而目前连翘的干货价格是最近五年的最低价，风险系数很小。③持货者结构不同。去年连翘是大部分散户持有，而今年基本上都是大户持有。大户的抗压能力相对较强。④持货者心态不同。去年持货者的心态大多以“跑”、“快跑”或者“少亏”为主，今年持货者要么是去年的高价建仓者，要么就是今年的低价建仓者。高价建仓者已经熬过了最艰难的一段时期，低于成本价很难出售。低价建仓者他们知道今年确实产量少，库存少，成本低，而且离明年产新还有十个月的时间，大不了到春节以后再看看，兴许明年春季会再来一场“倒春寒”呢？⑤博弈双方的力量不同。去年是高价持货者占大多数，大家都想“快跑”。今年是有货的人占少数，而大部分产地初加工户及市场经营户都没货。⑥经济大环境及市场背景不同。去年是国内经济大环境一片萧条，而目前是高层出手救市，经济形势一片大好。去年是连翘高位跳水，今年是连翘触底反弹。

4、三短：①连翘鲜果采摘周期短。8月底大部分鲜果采摘就基本结束，野生连翘鲜果采摘结束得更早。②加工周期短。大部分加工户提前一个月就结束了加工期。③挥发油合格货采摘周期短。各地都反馈说今年连翘挥发油合格的货源在8月底就断崖式结束了，出乎所有人的意外。

5、三快：①产新期间产地交易快。特别是产新前期，由于干货价格低，基本上刚刚加工出来就快速完成交易。②产新结束后产地库存见底快。③加工户出手快。由于有2023年的前车之鉴，今年产地初加工户基本上都不存货，加工出来后不管价格高低，也不管是否赚钱，只要有人愿意买他们就愿意卖。

6、三个不确定：①2024年秋冬季及2025年春季疫情及流感不确定。②2024年秋季连翘产地的旱灾后续影响及2025年春季“倒春寒”不确定。③近期国内经济及股市、楼市大回暖是否会影响资本再次回流到中药材市场不确定。而只要有其中一个“不确定”转化为“确定”因素，都会引爆新一波连翘行情的爆发。

三、2025年连翘的未来之路。

       任何一个商品的价格趋势都是由它的供求矛盾和自身价值所决定的。而中药材比较特殊，除了它自身的供求矛盾外，人气因素、资本介入、极端天气及疫情等因素一般也会引爆一波行情的产生。而“物以稀为贵”、“涨久必跌，跌久必涨”的经济规律一直横亘于中药材市场的大潮之中，指引着一个个品种各领风骚，一波波行情此起彼伏。最近五年来，连翘的供求矛盾一直趋于平稳状态，既没有严重的供大于求，也没有出现较大的缺口问题。2024年连翘在需求下滑、人气散尽及资本相继出逃的情况下，跌破了初加工成本价，这是所有连翘产业链条上的参与者都没有意料到的，这不仅打破了市场常规和经济规律，更打破了很多人的心理承受极限，也从深层次破坏和伤害了连翘产业的发展基础。连翘持续低价，让所有产业链前端的参与者都受到了利益伤害。“贵上极则反贱，贱上极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉”，“物极必反，否极泰来”的千古名言一直揭示了一个道理：事物的对立面是能够相互转化的。目前连翘基本上已经具备了三个确定性因素，一是连翘现有库存根本就支撑不到明年产新。尤其是挥发油合格货源。二是今年冬季确定是“极致寒冬”。极寒温度之下新冠、流感扩散必定会进一步加大连翘的需求量增加。三是目前很多人对薄弱的连翘库存非常关注。基本面万事俱备，只欠“市场需求拉动”这个东风。

       连翘目前已经没有下行风险，而上行的想象空间却很大。美国著名投资人芒格有两句名言“钓鱼的第一条规则是，在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是，记住第一条规则”，“赚大钱不是靠买卖，而是靠等待”。在鱼塘里 沉默良久的连翘已经开始冒水泡了，而且它也等待很久了，连翘是否会再次凤凰涅槃，浴火重生呢？让我们拭目以待。

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