解码银柴胡产新价滑之谜

        银柴胡作为市场关注度偏低的小品种，前些年行情多显平淡，并未成为商家聚焦的核心标的。然而在本轮市场大周期中，该品种却走出了超出预期的强势行情，2023-2025年间持续高位运行，成为小品种中的“黑马”。但随着2025年新货产出，其市场行情随之下滑，究竟是哪些因素导致此次行情转向？笔者特电访了产区多位商家，整合各方观点形成综述，供行业同仁参考。

一、银柴胡基本概括

        银柴胡是石竹科植物银柴胡的干燥根，外形虽与柴胡相近，但分属不同植物，因银川所产品质优而得名。
 
        20世纪80年代后期，银柴胡人工栽培在宁夏获得成功，此后在宁夏银川的同心县等地得到推广种植 。经过多年发展，宁夏已形成了以同心县为核心的种植区，其产量占全国家种产量的70-80%，甘肃产区也有一定量。另外，野生资源也有分布，主要集中在内蒙古与陕西地区，但每年产量与价格有密切关系。

 
上图为：银柴胡长势情况

       家种银柴胡可于春季4月或秋季8月播种，生长周期2-3年，以三年生的品种最优，属于秋收或春季采挖的品种。

二、银柴胡本周期高价行情成因深度分析

       首先我们看一下银柴胡近几年的行情变化，通过历史走势可以看出，2020年前行情徘徊于20元上下的低位区间，2021年开始逐步抬头，从40元攀升至60元；2022年延续涨势，价格突破至76元；2023年随着新货产量持续缩减，行情迎来爆发式上涨，飙升至130元；2024年行情推向高潮，峰值达到140元；2025年上半年仍维持高位运行，直至秋季产新后产区价格价格回落至80-90元。

 
上图为：银柴胡历史行情走势图

       这波高价行情并非偶然因素推动，那么到底是什么因素形成的呢？具体成因分析如下：

       低价倒逼去库存化：2020年及此前，银柴胡长期处于20元上下的低价区间，持续的低价严重挫伤产区农户的种植积极性，导致种植面积大幅缩减，产能减少，此阶段市场供给不再依赖新货补充，而是以消化过往积累的库存为主，随着库存消化，可供量薄弱为为后续行情回升提供了核心支撑。

        市场大环境共振：2022-2024年恰逢中药材市场整体大周期上行阶段，多品种行情普涨形成联动效应，市场交易氛围活跃，在这一背景下，基本面向好的银柴胡被部分商家敏锐捕捉到机遇，增加自己的库存量，进一步推动价格从稳步上涨走向爆发式攀升。

三、2025年银柴胡新货产出情况

        银柴胡受近几年高价行情有效刺激，2025年货源供给增量主要源于家种面积扩增与野生货采挖量提升两大维度，但两者对市场的影响程度不同。
 
       家种方面：受高价行情影响，银柴胡产区种植户热情点燃，热情高涨，种植面积扩增，因银柴胡是2-3年的生长周期，2025年秋季上市货源多为2023-2024年种植的。不过近两年产区异常天气对长势并不友好，宁夏同心等核心产区出现死苗情况，长势不佳，其家种货产量未达预期，所以并不是行情下跌的主要原因。
 
        而野生货的产出成为推动整体货量增长的关键因素。内蒙古、陕西等野生银柴胡主产区，在高价刺激下今年采挖量显著增多，对市场行情的冲击力度也更为强劲。

 
上图为：野生柴胡个子

       所以，对于野生与家种产能共有的品种，只要行情能够刺激货源产出，野生货量不容忽视。

四、银柴胡种植效益分析

        银柴胡种植效益受投入成本波动与产出差异影响较大，核心成本集中于地租，收益则依赖亩产与市场售价，整体效益呈现明显分化。（我们以宁夏产区为例）
 
         成本端来看：地租是最大投入项，按1200元/亩/年计算，2年生总地租2400元，3年生达3600元。种子成本随行情波动显著，高价期65元/斤（6斤/亩）需390元，当前30元/斤仅需180元。肥料大约支出1200-1300元/亩，第一年人工成本中除草费用占比突出，人工拔草需一千多元，喷灌设备投入600元，机器采挖费260元/亩（ 不含2-3个工，180元/工）。综合各项，每亩总投入在5000-7000元不等。
 
        收益端受长势影响差异极大：种植情况较好的地块，亩产鲜货400公斤上下，种植较差的地块，亩产仅有100公斤上下，按当前15-19元/公斤的市场价计算，有的包地户种植有效益，也有因长势不佳亏损的情况。

五、总结

       银柴胡本轮高价形成核心是“低价导致产能缩减+市场大周期背景”成为关键因素，促成了这一小品种从长期低位到持续高价的大幅波动。任何一个品种，只要高价一定会刺激产能的增多，银柴胡也不例外，只是今年主要是受野生货量增长，成为行情下滑的主因。

       对于未来行情变化，一方面需关注未来天气对银柴胡长势情况的影响（正常情况下，明天的家种产量会大于今年），另一方继续关注野生货的产出情况。