【天地网讯】
12月中下旬，云南罗平产区正值大量产新的干姜由于价低，吸引了大量商家的关注，不少商家奔赴产地积极下订单采购，这一段时间产区热闹非凡，采挖、加工、交易呈现一派繁忙的景象，市场也人气高涨，行情触底被快速拉升反弹，参与者对干姜的前景充满了期待。但是近期随着2025年的结束，产地客商逐渐离去，干姜的行情短暂回升后目前又恢复了平静。那么在药材市场、调料市场均比较低迷的状态下，干姜缘何能在短时间内快速积聚一波如此高的人气？这次的反弹是否预示着又一轮的上涨周期到来？
一、近年姜农收益可观种植积极，市场行情“随大流”
干姜春种冬收，生长周期不长，加上其社会需求量大，流通快，较易交易，容易吸引人气，所以多年来一直是市场上行情经常发生波动的品种。最近的2023-2025年间，其市场价格（云南货）基本上都在20元线之上，产区生姜的行情也比较好，姜农收益可观，种植积极，所以近年的种植面积一直都维持在较大的状态，除云南大产区外，广西、贵州、四川等省区也有不小发展，总产量较高。
最近三年干姜的行情变化也几乎是“随大流”，2023年和2024年中药材市场、调料市场牛市，涨价品种比比皆是，干姜在大环境和商家的情绪带动之下也有所表现：2023年下半年由19元升至20.5-21元，后因库存丰厚没能继续上涨；2024年年中调料行情火爆，6月中旬干姜交易突然增加，价格由22元升至27-28元，引起大量的库存回流市场，导致短短数天热度稍纵即逝，行情转而回落，高价入手者被套。2025年春干姜也继续因调料行情的利好和出口订单的增加价格出现过短暂回升，3月底由20元左右升至22-22.5元，但后期随着市场大盘转入萧条，需求萎缩，行情开始疲软，下半年以来商家出售心态积极，价格基本上都是维持下滑的状态，7月份跌破20元，9月份跌破19元，10月份18元，11月产新开始，跌至16元，12月新货大量上市，产地跌至14元内，年内跌幅超过30%。
图 鲜姜
二、本轮产新姜价击穿成本商家投资欲望再次被引爆
12月中下旬产地生姜进入大量采挖阶段，丰产导致价格跌至每公斤仅有1-1.1元，不够各项人工，干姜在14元附近，这个价格在历史上不算低也不算高，但是按照目前的生产水平，已经是击穿了姜农的种植成本价，农户开始停止采挖，对于商家来说已到了低风险状态，另外加上2025年调料市场低迷，可投资品种极少，在干姜前景明朗的情况下，商家被压抑许久的投资欲望又被引爆，纷纷奔赴产地订购，产地加工厂订单爆满，姜价在低位仅仅维持了一个星期左右便出现了反弹，随后干货价格回升了1元左右到15元附近，生货回升幅度较大，近日在1.7-1.8元之间。
目前产地鲜姜采挖已经到了中后期，干姜基本上也出了一半，新货可加工期较长，能持续到春节过后的三四月份，近期产地加工厂都在积极加工以满足订单需求，产地姜片货源很难留存，加工厂基本上够一定的量就会装车发货，所以这段时间以来产地货源流通一直保持畅快的状态。
图 干姜块
三、目前供远大于求的基本面已经形成
2024年干姜的产量相较于2023年呈现增长的状态，2025年在2024年的基础上进一步扩张，业内人士预计2025年干姜的产量能达到20万吨，另一说法在15万吨左右，不管哪一种看法，与当前4万吨左右的年需求量相比，已面临严重的供大于求状态。另外2025年干姜的市场需求一直不太乐观，内需方面近年保持在1万吨左右，外销3万吨上下，2025年8月份以前，出口订单一直较少，货源积压在商家手中，行情承压下行，9月份之后得益于出口订单的增加，陈货多被出口公司采购交货，这一期间由于面临产新的压力，产地持货商随行情低价处理手中货源，至产新前干姜的陈货库存降至近年的较低状态。
通常一个品种价格跌破生产成本必定会通过反弹来平衡利益关系，相对于其它低价品种，商家、资金的快速入场使得干姜的这次反弹来得特别迅速，但从大局来看，商家们的积极压货，很难改变本轮干姜产新后供大于求的市场格局，虽然货源的囤仓一定程度上会减轻市场的流通压力，但不是大部分人都能经得起时间的考验，当在预期时间内没能获得期望中的回报，会有人选择出仓，所以虽然干姜当前风险极低，但供过于求的基本面已经形成，后期还要经过不断的消耗库存，连续的减种，数轮的筑底、震荡，行情才能迎来实质性的上涨，过程将会极度考验投资者的耐心与资金实力。
图 干姜片
四、产能巨大行情将会继续承压
量大价跌造成了近期干姜行情的触底，种植户、加工户、持货经销商全产业链亏本催生了一轮新的投资机会，近期参与干姜压货的有业内人士，也有业外生面孔，都是大手笔的买进，但是面对今年巨大的产能，近来行情的反弹可能只是刚进入低价周期的一次阶段性小波动，是成本和资金的支撑，目前产地加工厂如果开足马力生产，日加工能力能达到数千吨，所以随着后期新货的源源不断加工上市，行情将会继续承压。需求方面，自疫情之后干姜的国内消耗有萎缩的迹象，不过好在出口方面有一定的增速，以至于近年干姜的用量不减少太多，总的来说在终端需求增长不强劲的情况之下，大量货源的压市使得干姜利好很难持续。
图 产地干姜正在装车外运
五、后市还需继续在低价中等待机会
一波行情反弹过后，目前商家放慢了投资的脚步，成本的上涨使得市场也回归常态，交易也趋于理性，产地和市场近日货源走动开始有放缓的迹象，行情将进入平稳盘整期，但是面对可能出现的复杂因素，行情估计不会平静得太久。另外从产区反映的情况来看，当前产地留种的积极性有所下降，预示着下一轮的种植面积可能会开始收减，往后年份只要姜价不高，面积会面临着继续调减的状态，所以干姜还需继续在低价中等待机会。
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