薏苡仁去库存依然任重而道远

        时间进入到2026年1月份，贵州薏苡仁产新也宣告结束，本季产新主产区采收面积不大，产量比高产的年份减少很多，价格也处于近十多年的低位，但即便如此，产新期行情依然没能在商家、种植户的期盼之中迎来反弹，继续在10元以下的低位运行，那么，是什么原因令薏苡仁近年的行情一直受到压制？转机要等到何时才会到来？

        一、用量大生产周期短行情波动频繁

        薏苡仁是典型的药食两用大宗品种，药用年需求量在一万五千到两万吨之间，加上食用等其它领域需求在十万吨以上，货源来源有国产有进口，国内主产贵州，其次云南、广西，进口主要来自老挝、越南等国，销售方向有内销也有出口，应用领域涉及到医药、食品、保健品、日化、饲料等多个方面。

        薏苡仁三月下种十月采收，生长周期只有七、八个月的时间，生产恢复快，所以多年来都没有出现过很高的行情，2010、2012年的22元左右是其历史最高价格，回顾薏苡仁的每个行情变化周期，每次到了高价位持续的时间都不长，一般都是短短数月便开始回落，从历史价格变化曲线图可以看出，薏苡仁是属于一个行情波动比较频繁的品种。

图  薏苡仁历史价格变化曲线图

        二、近年行情承压运行上涨后继乏力

        薏苡仁的最近一次高价是在2020年的20元左右，高价刺激当年贵州的产量接近十万吨，再加上数万吨的进口量，货源开始呈现严重的供大于求的状态，随后几年虽然国内产区连年减种，2023年下降到不足一万吨，但受疫情的影响社会需求明显下滑，再加上进口货源的补充，导致库存消化缓慢，以致连续几年市场依然在供大于求的状态中运行，行情长时间被压制在13元以内。

        2023年、2024年中药材市场牛市，连年低价的薏苡仁也引起商家的关注，不过2023年行情只是小涨1元之后便归于平静，2024年6月，中药材市场众多品种价格暴涨，薏苡仁在一些网络平台主播的大力渲染下，吸引了大量的市场商家持币奔赴产地压货，短短数天拉动低迷的行情从11元升至15元附近，但是价升之后大量的库存伺机脱手，再加上没有终端需求的拉动，导致行情上涨后继乏力，昙花一现后开始回落。

        2025年中药材市场进入熊市，薏苡仁继续在供大于求的状态中运行，众多品种价格的下降，大多数商家只想着如何卖货变现，投资似乎已成了一种过去式，薏苡仁在这一年间货源基本上是以正常的需求走动为主，行情呈“平稳下行-低位震荡”的态势：年初价格在12元附近，产新前市场价格在11元左右，第四季度开始产新后逐渐下降至10元左右，这一年经营薏苡仁的商家大部分处于亏本状态。

图  薏苡仁

        三、今年产量和去年相当但行情下行商家亏本

        薏苡仁近年因行情不理想，国内产区基本上是以保留传统的种植习惯为主，产量稳定在两万吨上下，2025年下种后产区曾经气候干旱，不过农户积极补种，随着后期的风调雨顺，产量和上一年相比相当，但是老挝、越南等产区由于种植成本低，种植户有一定的利润空间，所以近年保留着一定的生产积极性，据商家反映国外产区今年增产30%-40%，因此综合来看，薏苡仁今年产新后的货源供给仍将比较可观。

        2023年以前，贵州产区留存的库存量比较大，但是经历了2023、2024年的牛市，商家大量压货，大部分库存转移到了亳州、安国等市场的冷库中，随着2025年大环境的低迷，货源消化不佳，薏苡仁价升无望，部分商家开始以低于市场价格的价位抛售，行情倒挂导致产地货源消化缓慢，下半年产地价格相比年初每吨跌去2000元左右，产地库存又开始积累，不少商家又白忙活一年。

        四、去库存仍任重而道远

        目前贵州产地95米新货价格在9元左右，产新期产区谷子价格在2.5元左右每单斤，种植户收益在1000-1250元之间，如果是租地种植的，刨去各项成本，净利润已经很薄，不过如果是农户自有土地，自己劳动，利润空间要更大一些，另外种植薏苡仁相比种植其它粮食作物采收加工更加简单，成熟时有时候直接在地里就有商家收购了，再加上产区政策的扶持，所以近年产区农户仍能保留传统的种植习惯，近年贵州产区的生产面积虽相比高峰期已缩减60%-70%，但国外老挝产区因经济水平低，农户还是乐于种植，面积未见有缩减的趋势，每年的产量依然有数万吨之多。

总的来说薏苡仁自2020年秋产新之后行情在供大于求的状态下低价位承压运行了五年多的时间，一个品种货源供大于求一般只有通过低价打击种植户的生产积极性实现降产量去库存，以达到新一轮的平衡，但是最近几年市场偏偏又遇上疫情、大环境低迷的影响，需求萎缩（主要是食用领域），再加上进口货源低价冲击，使得国内市场薏苡仁去库存相当缓慢，本季产新前商家估算其陈货库存仍不低于四五万吨，去库存仍任重而道远。

图  薏苡仁

        五、后市分析

        供求关系决定了薏苡仁近年的市场行情现状，虽然这些年其供求关系一直在寻求转变，但多重因素的影响使得其转变的过程相当缓慢，预计2026年薏苡仁的行情将会继续处于筑底阶段，在种植面积不会再明显下降的情况下，库存得到有效消化行情出现实质性的转机还需较长的时间。