蔓荆子下滑明显——进口货源持续拖累着行情？

       2025年元旦过后，蔓荆子价格再次经历了一次显著的上涨，统货价格从75-80元一度达到每公斤110元左右，持货商们对此充满期待。然而，进入2025年产新，市场行情又显下滑，价格遭遇大幅下跌，直至目前行情仍未见改观，现江西产区统货成交价每公斤在55-60元之间不等，那么蔓荆子这几年经历了怎样的行情变化？价格为何明显回落？后市将会作何走向？

一、近年蔓荆子价格分析

上图为：江西单叶蔓荆子历史行情趋势图

       从上图历史行情趋势走势可以看出，2018年蔓荆子曾涨至220元左右（江西单叶蔓荆子），价格达到了最高峰，到2019年家种产量增加，蔓荆子从高价跌落，2020年便跌至45元左右，当时有商视价低积极购进，年底回升至80元左右，其2021年年后涨至100-110元，产新后跌至80-70元，10-12月回升至80-85元，2022年蔓荆子又从80-85元涨至120元，2023年从120-125元涨至150-160元，其这波上涨主要是2020年新冠疫情突发以来，受境外货源入境受阻等众多因素的影响，蔓荆子来货量较正常年份减少，再加上国内单叶蔓荆子减产以及当年中药材市场牛市到来等影响下，行情进一步上扬。

       随着蔓荆子2024年迎来产新，到产新后叠加进口货持续入市的冲击，价格便从120-130元回落至90-80元，而2025年蔓荆子作为国抽品种其中之一，引发行业内关注，3-4月份又回升至120元左右，随着关注度下降，5-7月份又下滑至110元，产新后跌至80元左右，目前国产货已从去年产新前的110元跌至60-65元之间不等，而进口货已从 30-40元跌至20元以下，下滑明显。

       回顾近年变化，蔓荆子价格波动幅度明显，且行情调整十分显著，则与市场实际来货量、货源补给情况密切相关，一旦市场来货减少、流通货源偏紧，价格便会快速上涨，若进口货出现大量货源补充，行情便会受到承压。

二、近年家种面积扩大

       蔓荆子一个野生走向家种的品种，江西作为正品蔓荆子的主要产区，也是全国最早发展野生变家种的产区，习惯于每年8-10月采摘，且家种蔓荆子第一年单产较低，第二年有一定的产量，第三年进入丰产期……，据了解，家种蔓荆子2022年、2023年、2024年这几年种植面积都有不同程度增加，并由于2023年的高价，极大地刺激了种植端的扩张，农户、种植大户扩种意愿增强，2023年种植面积增加最为明显，因此，导致2024产新季供应量就增加，到2025年综合产量较上一年继续增多。

图为：江西蔓荆子未采摘时 其在地植株

       其次，有商统计江西产区单叶蔓荆子往年产量不足100吨，去年预估大约可产300吨，此外，再加上广西、云南、安徽、山东等其它省份加起来预估将产50吨左右的货，预估全国单叶蔓荆子2025年总的产出量大约300多吨（不完全统计），产量与往年相比增加2-3倍，同时也有商反馈2025年种植面积也不小。

图为：江西单叶蔓荆子

三、需求与库存

       蔓荆子年需求量大约1000吨左右（不完全统计），参考需求可以看出，仅国产单叶蔓荆子的产量依然不能满足市场，但江西产区的蔓荆子为单叶蔓荆子，含量和浸出物都明显高出国家药典标准（国家药典标准为：蔓荆子黄素含量0.03个点，浸出物8个点；国产单叶蔓荆子含量：蔓荆子黄素0.25-0.3个点，是国标的8倍以上；浸出物多在15-20个点，是国标的2倍左右，远超国家药典标准），价格相对其进口货售价也相对高，于是，一些经营户为了达标，便将单叶蔓荆子和三叶蔓荆子（进口蔓荆子达不到国家药典质量要求）两者按一定比例相混合，且含量达到国家药典质量标准来填补国产货的缺口再进行销售。

图为：进口蔓荆子

       同时，江西产区蔓荆子专营商还介绍，进口蔓荆子每年正常可以流入市场500吨以上（不完全统计），虽前几年疫情期间和2023年产新进口蔓荆子来货受阻，但近两年进口货来货通畅，数量增多，其中印尼货和缅甸货数量占最多，其次是越南，因此，缓解了蔓荆子供需紧张，再加上进口货价低，混掺也拉低了包检货的价格，并造成了国产货的销量受到很大影响，所以，价格在实际消化中大趋势下滑，目前市场国产单叶蔓荆子价格在60-65元之间不等，进口货行情在15-20元以下，包检合格货报价在35元以上，而江西产地单叶蔓荆子价格在55-60元之间不等。

       从需求——库存，再参考蔓荆子年用量分析，据有关方面调查蔓荆子目前全国总库存大家印象中还有一定存量的。

四、单叶蔓荆子种植效益分析

       据产地商家反馈，单叶蔓荆子种植效益受投入成本与产新售价影响较大，亩产也很关键，我们以江西产区为例：

       家种单叶蔓荆子从种植到采摘第一年投入成本相对高，每亩合计投入成本大约在1800-2000元左右，第二年及以后管理到采摘投入大约在1000元左右，按照去年平均亩产干品基本在20公斤左右，产新价格55-60元计算（从农户那里收购50-52元一公斤），再减去采摘成本等其它相关费用（主要人工采摘费高），可见，此价位对于预期的收益并非理想，不仅农户基本没有什么利润，而且对于包地种植户也多是亏本的一种局面。

五、后市分析

       综合来看，蔓荆子下滑明显的主要原因不仅是进口货源冲击，还有家种面积扩大的影响，并从需求端看，需求一般；从库存看，国产货与进口货有量；从人气看，入手者少；从种植看，种植户亏本；如果蔓荆子价格继续走低，将打击家种面积减少，但若蔓荆子需求不能好转，价格或将继续下滑，让我们持续关注它多方基本面的变化。

（本文感谢江西上饶汪清桂19880399929提供的相关图片信息）