产新追踪：合欢花逆势上涨 后市何去何从？

       当下整体中药材大盘持续下调，多数品种仍处调整期，可就在这样低迷的大环境下，正值产新的合欢花却走出逆势上涨行情，市场从30-35元迅速上涨至50-55元/公斤，产地报价最高达到了55元/公斤 ，逆势上涨20-30元，其这波逆势上涨究竟是短期供需失衡引发的偶然波动，还是产新减产、人气的多重推力？带着这些疑问，现本文将调研所得的核心信息综述如下，为行业同仁解析行情提供相关参考。

一、近年行情解析

上图为：合欢花历史走势图

       纵观本品历史行情，可以看出它属于少有过高价的品种之一，为此，远的我们不去追溯，从图中可以看出，合欢花近五年价格可谓是经历“暴涨-暴跌-回落”的周期，核心走势如下：

      第一阶段：（2021-2023年上涨周期）因产区天气影响连续减产+整体库存薄弱，以及牛市的到来投机囤货推高了合欢花行情，当时统货从40-45最高涨至150-160元/公斤，并创下历史新高，价格达到峰值，但2023年产新受高价刺激，农户采收积极性高，产出量有所增多。

       第二阶段：（2024年价格断崖式下跌）新陈货叠加，虽新货减产，但产新后受货源持续走缓，供给增加+需求疲软，产新高位回落，从上一年的百元以上到当年产新落至65-75元之间不等，年底产地最低降至50元左右。

      第三阶段：（2025年行情继续回落）消化缓慢+库存积压，再加上持货商出售积极，产新前就从50-60元到落至30-35元之间不等，产新后新货产量没有减产，于是产地去年最低曾降至25-30元之间不等，且此价已进入相对低价。

       然，多数涨价品种都离不开人气与资金的介入，合欢花也不例外，在前几年除了自身基本面影响外，市场大环境、资金与人气的加持也在影响其行情变化，同时其该品价格越高，采收量就会增加刺激，行情自然也随之跌落，以至于近两年需求不旺及库存影响，合欢花行情不断回落与走低。

二、当前产新现场：产新季反转 价格快速上涨后暂时转稳

       合欢花产区分布广泛，其山东、河南、河北为该品的主要产区，每年6-7月处于关键产新期，天气、价格对其产量至关重要，据产地反映，近年来产地采收与捡花的基本都是老年人，而年轻人宁愿外出务工，也不愿意选择采收与捡花，且产区多是老龄化采收，若农户忙活一天没有合理的收益，他们会直接停采不捡，采收意愿下降，货源供给自然收缩，并由于2026年合欢花产新前价格不理想与行情低迷，他们预期产量应该减产，那今年产量到底如何?，以下是反馈的情况：

      今年合欢花进入产新，山东地区因为气候，以及前几年高价刺激毁灭性的采收，导致产量受到影响（发现有的合欢花树开花少、甚至有的不开花），再加上受雨水断断续续，叠加农忙与前期低价多重因素，采收量骤降，当地新货产量确实明显不及去年同期，而河北、河南地区也有着不同程度减产，6月随着合欢花陆续产新，产地收购价格开始上涨，山东地区从开称20元以上至30元之间不等，到7月份前后好货最高涨至50-55元之间不等，一般货升至40-45元之间不等，其它两个产区也与其类似，价格都是快速上涨，河北安国地产大集报价从产新前35元最高升至55-60元之间不等，河南地区从开称25-30元最高升至55元左右，短短不到一个月行情迅速上涨20-30元不等、涨幅明显，并从产地报价来看，当前货源规格差异价格分化明显，但由于行情短时大涨，再加上市场适逢淡季，货源走销有所转缓，近日整体行情暂时转稳，目前市场合欢花因质量不等多报价在45-55元之间。此外，今年受合欢价格上涨的带动，产地合欢绒价格也涨到破百。

上图为：山东地区合欢花采收时

       其次，据产区商家反馈，虽合欢花今年产新产量明显减产，但前几高价后断崖式下跌、有持货者亏本，以及当前大环境低迷的影响下，今年自产新至今并未出现争相收购，其无论产地商家还是市场经营户都变得极度谨慎，于是，也未见有商大批量购进压货，所以，产区收购积极性一般，而市场近来多按需走销，药企基本为批量采购、按需补货为主。同时，据说合欢花目前在新疆也有产出，这一产量其具体流入大小还有待关注。

上图为：山东地区在售的合欢花

三、合欢花基本面解析
 

       先从供求层面深入剖析，市场合欢花经营商介绍，2023年合欢花产量增加与前期高价刺激直接相关，2024年确因气候减产（山东、河南等产区区域性减产），而2025年虽低价削弱采收与捡花积极性，但由于产新前合欢花价并不低，整体产量反而小幅增加，可2024年下半年以来，药市降温，从实际用量看，这两年合欢花年需求相对也有下降，其消化速度相对减缓，因此，库存叠加，以及需求不旺，这都是近年合欢花持续降价的最基本原因，只不过今年产新前原有库存本就不大。

       再看市场环境与人气层面，近两年市场进入熊市，中药材行情低迷，多数中药材品种随环境调整并呈现购销不旺的状态，再加上合欢花本身需求就不是很大，现除了常年经营此品种的商家与产地商家和需求方关注外，游资、药商已不再趁机囤货呼吁价格，所以产新至目前整并没有大家期盼的一直走畅。

四、后市分析

       目前产区合欢花产新已渐入后期，有的地区产新已基本结束，由此看来，虽多重因素（天气+农忙+价低）导致合欢花主要产区减产已成定局，但今年总的来说，天气对合欢花的产量影响挺大（不仅产量下降，而且6月份雨水天气影响了新花品质），并且直接推动了价格短时上涨，其后市变化还需密切关注持货商交易心理、未来货源真实需求与接下来的人气情况。另一方面，当前虽呈现出普通货、次货流通相对显缓，但优质货明显溢价高，届时大家还需多多关注。