[荷花池药市]新货集中上市，金银花面临震荡压力

【天地网讯】一、基本面点题：
1.药食两用，应用广泛；2.产新有量，多商观望气氛浓郁；3. 工值上涨，生产成本升高；4.市场价高，药企寻求廉价品替代投料
二、走势研判：
1. 金银花价格的技术面解读：
　　金银花近年来的价格轨迹应从“非典”时期说起。在那之前，该品价格（济银花为例）一直按照4年左右的时间尺度在60元以下区域做周期性的震荡运行。2003年年初突遭“非典”时，金银花正从2002年年中开始缓慢步入新的一轮上升周期。另一方面由于当时卫生部最初公布的 “非典”处方中，每方必有金银花。一时间各路需求暴增，药企、药商高价抢购金银花，致使该品顺势成为了市场上最先暴涨的品种，同时也成为涨价最为疯狂的一个品种。
　　而这轮起价前，市场人士多认为本品量大货多，涨价因素薄弱，看淡者众。起价后，市场库存在疯狂的采购浪潮下一扫而空，各地因此又传出巨量增种传闻。总的来说，对于金银花真实的市场动态和供求博弈，药商仍旧持保守观点。到了2003年底至2004年初，本轮金银花价格的上涨周期宣告结束。金银花市价经过前面“非典”涨价后的理性回落，继续延续了一段上涨行情，才走到周期转折点。此时，该品正面临增种后新货上市的跌价压力，整个中药材市场的运行也趋于疲软，加之这一时期未再发生类似“非典”的自然灾害，产大于销，金银花自然滑价，进入跌价周期。
　　按价格模式分析，金银花本轮调整应延续至2006年年中，为新的周期转折点。事实上，2004年以后市场上走货不畅，价低难销，金银花一直处于连续阴跌状态。直到2005年禽流感疫情蔓延，金银花作为清热解毒首选药物，再度引发多商关注。金引花市价从20元区域攀升至40元附近。进入2006年，随着疫情减轻，市场开始担心该品过剩产能仍未得到消化、后市走货困难。因此产新之前药商多积极抛货，造成金银花价格迅速下滑。现在回过头来审视当时业内的分析和讨论，我们发现，长久以来市场对金银花的供求格局形成了较为保守的看法，而金银花的真实的市场需求则应该大于以前大家所认为的水平。比较典型的像王老吉等保健饮品逐渐做大市场，形成了强劲的买方需求，致使金银花每年的需求增长速度远超市场预期。这一点，在2006年产新后的市场走势可以得到印证。
　　2006年年中，金银花跌价周期完结，重又步入上涨行情。市场信息反映，这几年中草药金银花的开发利用已经取得了长足发展，不仅药用量连年增加，而且在鲜食、香料、化工和保健食品等领域的需求也出现急剧放大。同时，由于这一年北方缺少雨水，导致金银花因旱开花减少，产量下降。产新后市上来货量小，远远低于市场预期，于是前期杀价出货的商户重又吸纳。伴随前期库存的逐步消耗，药厂也有加大买货力度的迹象。最终市场走势演变为，金银花新货入市，售价不落反升。到了2007年产新期，该品价格又重现上年走势，不跌反涨。今年上半年旺季再度临近，市场对金银花需求量明显上升，多商积极囤货，市价再涨，呈现加速之势。按模式分析，金银花正在进入本轮行情的高价期。但应注意，市场需求刚性增长挤压下，连续两年多的上涨刺激可能在明后年形成较大的增产压力。而眼下各产区仍在陆续产新，药企继续四处采购，买盘依托下市价下行乏力。从市场迹象上看，多商主力尚在观望，待各地产新完毕明确后市入手方向。在此背景下，金银花市价在4、5月份出现明显的震荡走势，也就属情理之中。

                                       金银花分析图

                                            金银花指标图
2. 走势预测：
　　从动量动向指标的运行来看，目前经过前两月的回撤调整，交投双方追涨杀跌的动能有所下降，短线走稳为主。大的方向性变化，待产新后基于产地信息的演变方可确认。需要注意的是，目前过高的市价可能令药企难以承受，一旦产新后货少价格再上，震荡压力势必增强。值得跟踪关注。 （彭尧）