金融危机/虫草“跳水”——杠杆作用凸显

【天地网讯】　　旷日已久的全球金融危机，在美国政府呼吁欧盟诸国救援未果，且自身7000亿美元的购债资金未获得国会恩准的前提下，正在以“瘟疫速度”向全球扩散蔓延，而单靠日本“野村”和“三菱”的“抄底式救市”，只能使华尔街看到微弱的希望，仅存的高盛和摩根士丹利只是得到延喘的机会而已，而并不能根治金融风暴的病灶。十年前的“百富勤”在亚洲金融危机中倒下了，它的倒下与今天雷曼兄弟之死，除了地点不同，其过程几乎像克隆得一样，当明知是错误还要去犯第二次的结果，除了盲目的自信和止损的不坚决，好象没有别的理由，高利润必然伴随着高风险，大杠杆自然要规避大动荡。
　　联想虫草，如果单纯从利润比例看，谈不上大杠杆的行业，因为力臂端的比例没超过200%的利润，但有一点不容忽视的是，毕竟虫草属于实体范畴，且可以称为“奢侈品”，无需求刚性；不是可以在叫价市场频繁交易的金融衍生产品，从自有资金投入比例计算，则一定可以称得上“长杠杆高利润”的品种了，购买虫草自有资金平均比例大致在40%左右，而其余的60%甚至更多的资金则通过贷款等方式解决，若按自有资金投入的实值做分母的话，其利润比例则在150%-250%之间，在经济学的“杠杆理论”中，当力臂的长度超过了力矩的长度，则资本市场所说的“杠杆效应”立即体现，也就是说高风险将伴随左右了。虫草追高者在今年损失惨重，除了对利润无止境的向往，归根还是杠杆起作用了，如果今年自有资金投入未超过40%的商家，在此次“跳水式”落价中不仅仅自己血本无归，还要承担各种方式的资金利息，日子不可谓不悲惨。金融危机的孪生姐妹是经济危机，在目前金融危机日益严重下，经济形式可能进一步恶化，当出口需求下降，国内需求降低的情况下，虫草的寒冬还不知道有多长，也许 “刮骨疗伤”是目前虫草散家最好的方法，虽然很疼，但还不至于付出“生命“的代价。