[荷花池药市]巴戟天调整需求增加 后市择向何处

        一、品种概述

        巴戟天为茜草科植物巴戟天干燥根，又名巴戟，繁殖方法有扦插、块根和种子繁殖。育地宜选避风向阳，近水源的东坡或东南坡，土壤疏松，肥沃，排水良好且有一定遮荫条件的地段，以新开垦无污染地段为好。巴戟天现主产于广东省肇庆市广宁县、德庆县等地；广西、福建等亦有少量产出。

        二、供大于求

        近些年，随着国内市场对巴戟天的认知逐渐加深，其药用领域不断被拓展。已知其已成为巴戟振阳胶囊、参茸丸、杞鹿温肾胶囊、还少丹等95种中成药的主要药用成分之一，而且这种势头还在延续，市场年需求量已悄然增至现今的2000吨上下，但是这相较近2年每年3000t（9成干）以上的年产量来说，供需实质已悄然转变，供大于求。

        三、产地情况

        1、种植积极性高

        2010年巴戟天下种季节，时逢巴戟天行情高涨，各地药农见好积极下种；2011年巴戟天下种季节，每公斤统货售价在90元附近，高价促使下，各产地药农种植积极性进一步高涨，扩种明显；2012年巴戟天下种季节，虽然正处其行情回调阶段，但价格依然在80元左右的高价位上，产地药农种植积极性并未减弱多少，扩种面积较2011年增加20%左右。

        2、产地上市量减弱

        巴戟天虽然全年均可采挖，但产出主要还是集中在秋冬时段。2011年高价刺激下，产地药农积极采挖，部分地方甚至出现赶行情提前采挖的现象，产地上市量由2011年均5-6万斤/3天增至2012年初的10万斤/3天。2012年下种结束后，巴戟天行情走疲，价格一滑再滑，产地药农惜售心理加重，产地上市量（2-3万斤/3天）短时大幅回落。

        四、价格趋势分析

图1 巴戟天价格走势

        

        观察图1发现，2002-2006年，巴戟天价格一直在低位运行，产地由此减弱或放弃种植，产新量的减弱，加之陈库存的消耗殆尽，供不及需日渐形成，市场共识下，价格逐渐回升，时至2007年末，价格已由2006年初的17元左右升至38元左右，累计涨幅超100%；2008年国内市场疲软，资金缺失，市场对其入手谨慎，价格微跌趋稳，2008年发现巴戟天实质产能依然低下，多商看好积极入手，价格顺势反弹至41元上下，但好景不长，金融危机下，市场药商积极出手离场，人气流失下，巴戟天价格大幅回落，最低跌至23元左右；2009年末，国家宏观调控下，市场复苏，巴戟天得益其供求趋紧和市场人气支撑，价格稳步上扬，时至2010年末，价格已较2009年末上涨3倍有余。高价影响下，药厂利润减弱，巴戟天需求受到抑制，价格上行压力增大，止升趋稳；2011年下半年市场疲软，价格回落，但由于其生长周期长，产能仍未恢复等因素影响，价格产新时止跌企稳，并在2011年末，受冒进者介入影响，价格迅速反弹至95元附近，并平稳运行至2012年巴戟天下种结束；多年的高价刺激下，各地巴戟天种植积极，在这个整体疲软的市场里，连续3年的扩种致使市场对其操作越趋谨慎，巴戟天价格由此出现回落。

        五、后市预测

        1、虽然各产地巴戟天扩种积极，但由于其一般定植3年后才能收获，所以就算是2010年种植的巴戟天，其最佳采挖时间也在2013年，过早收获，根不够老熟，水分多，肉色黄白，产量低。但值得注意的是，巴戟天存在赶行情提前采挖的情况，而且比较严重。

        2、巴戟天全年均可采挖，药农对产新上市量驾控能力较强，价高时，积极采挖，甚至提前采挖在地面积；价低时，采挖减弱，留地生长；市场药商多驻地购进，药农采挖资源均能及时出手，整体销路顺畅，上述这些都将成为巴戟天后市行情的主要支撑力。

        3、观察图1发现，巴戟天价格多次在80元附近止跌反弹，表明这个价格是一个强力支撑位；相关动向线也运行至0轴附近，前期市场累计风险被部分释放，原有下跌趋势短期面临择向需求，所以短期来看，其价格将止跌调整，等待下一个趋势的形成。

        综上所述，巴戟天受产地市场行为和前期价格平台支撑，预计其价格短期再度下挫难度颇大，局部性反抽或成为可能。长期来看，巴戟天上行压力颇重，整体回调趋势渐成，短期的调整都是市场从上期的上升趋势反转为长期的下降趋势的一部分。

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