调整中的太子参 行情还能继续前进吗？

        2014年太子参的产新工作目前早已结束，近期产地市场行情呈现出盘整的状态，中统货市场售价维持在55元左右，产地持货的商家仍有惜售心态，货源小批量成交为主，面对去前年产量猛增后积压的大量库存，太子参未来的行情能否继续上涨?

        一、行情概述

        太子参在2009年产新前行情一直保持在20元左右平稳运行，农户种植管理力度逐渐减弱，产量持续下降，到2009年下半年，随着产新量不足、库存消耗等因素的影响行情开始发力，年底统货行情升至60元。到了2010年受药市大环境利好因素增多，太子参行情走高的步伐加快，2011年上半年市场行情一路上涨接近400元的高位，进而成为中药材市场万众瞩目的热点品种之一。高价极大的刺激了产区农户的种植积极性，随后几年里太子参的产量增加，这期间该品价格虽有下跌，但多是小幅缓慢下跌，太子参价格整体仍处于高位运行，直到今年春节过后，该品价格跌至最低的38元左右，让无数的经销商措手不及，市场和产地人气涣散。

        二、牵制行情的因素

        1、盲目扩张导致产量过剩

        跌，缘何而起?生产周期短，适宜种植的范围广，种植技术易推广普及，自然生产规模就很容易在短时间内得到恢复和爆炸时的扩大。虚高的行情在遇到阻力时总是要回归的，这个产业才能正常地走下去。据贵州省黔东南州相关部门统计获知，仅2013年州内的施秉县加施秉县人在外租地种植太子参的面积达9万亩左右。随着太子参的广泛传播，施秉周边的种植面积也在迅速扩大，如毕节、遵义、铜仁等地均在行情暴涨的刺激下迅速扩大种植面积。除此之外，2013年福建和安徽等等地太子参的种植规模也有明显的扩大。目前全国太子参的种植涉及的省份为福建、贵州、安徽、浙江、江苏、湖南、山东、江西、广西、重庆、四川等11个省。连续两年的迅猛扩种带来全国产量居高难下，为行情下跌买下伏笔。据调查，2013年贵州全省累计产量在7500吨以上，福建产量达6500吨以上，安徽的产量也在2000吨以上。此外四川、重庆、浙江等省的累计产量500吨，全国总产量在1.65万吨以上。

        2、需求受限支撑行情乏力

        据悉2014年全国总体下种面积较2013年减少50%左右，减少的部分多属新增的非习惯性种植的、非道地产区的人群以及部分农户。从雨季灾害来看，2014年出苗到4月份各地气候条件一直良好，5月份的雨季是今年影响产量的主要因素。据产地农户反映，这部分可能会导致太子参单产量较少。因此2014年跟2013年相比，预计减产在60%左右，全国产量在6000-7000吨左右。但全国太子参需求总量有限，近两年的需求量均不过6000吨。目前陈货库存加上新货量在内全国累计货源量至少在1万吨以上，在无新的需求刺激下，太子参年需求量对行情的支撑却显得乏力。

        三、流通现状分析

        1、随着2013年太子参产新后持续下行的市场行情，刺激了太子参市场商家的囤货热情，产地购进的成本价已跌至50元内，据统计目前产地和市场累计太子参供应量约1万吨以上，商家陆续逢低进仓。据悉在过去一段时间，新货上市后，市场行情在48-55元的区间，曾出现过批量走快的情形，主力需求企业大多在此时抓住时机买进投料所需的货源。而当行情在55元回落至53元的过程中，商家放量成交后又再次观望收紧货源。

        2、如此充盈的货源供应量是太子参行情上涨最大的阻力，当前市场多方持货商家的心态又会怎样呢?他们的出货时机又会选择何时呢?

表1：太子参库存及商家透析表    

图1：存量占比图

        目前库存货源大致划分为三大类：囤货库存、产地库存、需求库存。其中囤货库存量占比达45%，产地库存达25%，需求库存达30%。各类持货商家对目前交易心态各有不同，但在市场客观需求量未出现明显增加的前提下，主力大户对目前的行情仍有绝对的影响力，在太子参目前盘整的价位上，他们更多的是持续少量购进，对那些盈余的资金，他们更多是想继续投入托盘，并不是外界所理解的马上抽离。那些中小散户和农户本是资本市场中较脆弱的一部分群体，也正是应为他们这样的个体总量较大，单个持有的量相对较少而分散，所以，这一群体对行情起涨回落带来的风险也相对较弱，再加上如今整体的生活水平早已提升，农户和那些小散个体商抗风险的能力早已今非昔比，所以他们如今都表现出观望的心态。

        四、未来行情预测

        通过往年影响太子参行情的主要因素并结合黄金分割法做个预测。

        1、气温和降雨量

        在太子参主产区，如果生长早、中期干旱少雨，或者后期又出现持续数周的阴雨天气，会影响到太子参的正常生长，对于在稻田里生长的太子参因不能及时采挖而根茎发生腐烂，从而极易感染病害并直接导致减产。

        2、未来下种情况

        太子参目前临近下种期，产区留种情况日渐明朗，贵州和福建两大产区的农户和商家大多反映，今年太子参的效益不理想，参农留种的意愿不强，其离城区较近的地区减种的幅度较远山区更大。安徽宣城、广德等地受当地在种植多元化发展规划的影响，在蚕桑、花生、养殖方面已形成规模化，因此2014年基本处于维持种植状态，全国总体下种基数较2013年会出现缩减，调整种植面积对改善供求平衡和行情走势是利好的因素。

        3、最后我们选取太子参2014年5月市场中统货价格34元和目前中统货价格55元，借用最常用的黄金分割法来试探其未来各点位：

        (1)从分析预测看，在34的价位会出现比较大的支撑，预计出现的时机在2015年的4月份各地出苗稳定后，农户出售陈货带来的价格下滑;

        (2)出现30的价位，预计在2015年4月份前后，产量预期比较稳定的情况下;

        (3)若2015年上半年出现自然灾害或是病虫害影响，在59元会形成较大的压力位，主要原因可能是因往年囤积的货源被持货商所释放而出带来的影响。