黄芪价格底部复苏，后市反弹空间如何？

一、药典标准

本品为豆科植物蒙古黄芪或膜荚黄芪的干燥根。春、秋二季采挖，除去须根和根头，晒干。

二、功效及用途

中药材黄芪，是补中益气类大宗药材，也是食补和投料的大宗产品。现代医学研究表明，黄芪有增强免疫、保肝、利尿、抗衰老、降压和较广泛的抗菌作用，目前也是滋补类药材中用量较大的品种。

以黄芪为主要药物的中成药有很多，如补中益气丸临床用于慢性胃炎、慢性肝炎、营养不良、贫血、慢性痢疾、胃下垂；玉屏风颗粒适合于气虚不固表，容易自汗，面色白，怕风寒，体质差，容易受风感冒等人群；归脾丸适合于心脾两虚导致的食欲不振、心悸气短、失眠多梦、健忘、头晕乏力等症状；黄芪建中丸用于四肢倦怠乏力、精神不振、身体衰弱等胃炎、胃溃疡患者。

三、产地现状及最新情况汇总 

 3.1  种植成本

黄芪种植相较于当归和党参，机械化种植程度高，面积广，种植成本被大幅拉低。药农种植黄芪成本相对低，若不计算人工，还有些收益，而合作社种植成本较高，基本属于亏损种植状态。

 3.2  产地现状

目前市场主流商品为移栽黄芪，主要产区在甘肃、内蒙等地，药材长度与直径较均匀，形状差异较小，且划分为选货与统货的方法基本一致。目前野生和仿野生黄芪总产量较小，药材长度明显大于移栽芪，故设仿野生黄芪与移栽黄芪两个规格，且不同生长年限和同一根的上下段间直径差异较大，根据主产区商品现状以长度和直径为指标划分为不同等级，多供出口，主要产区在山西、内蒙古、陕西等地。黄芪的种植分为移栽芪种植和仿生芪种植，移栽芪种植主流区域是甘肃、内蒙古；仿生芪的主流种植区域是山西、陕西、内蒙古等地，由于生长年限长，药材个体明显大于移栽芪，总产量也远低于移栽芪。

  3.2.1 政府产业推广情况

从生产上看，适宜种植黄芪的区域广泛，政府种植支持力度大，黄芪种植成为脱贫的首选地域产业。甘肃河西、青海产地地势平坦，适宜大型机械种植采挖。

拉路梁中药材黄芪种植基地（合作社种植视频2019.4.9）

甘肃省陇南市宕昌县作为中药材产业扶贫县，2019年响应中药材扶贫政策，建设了中药材标准化种植基地。宕昌县主要以当归、党参、黄芪、大黄为扶贫中药材。宕昌县上哈竜村、拉路梁村、大庄村等地，今年统一种植黄芪，建设了中药材黄芪种植基地。

  3.2.2 重金属、农残问题

2019年8月16日，国家药典委出文“关于《中国药典》2015年版四部0212药材和饮片检定通则修订草案的公示”、“关于《中国药典》2015年版一部部分药材品种重金属及农药残留标准修订草案的公示”、“关于《中国药典》2015年版四部9302中药中有害残留物限量制定指导原则修订草案的公示”修订意见稿；规定植物类中药所有品种需检测重金属（5项）、农残（33项）。

15年药典颁布以来，各药厂采购黄芪趋严，重金属、农残超标问题造成的退货现象增加。产地供货商反映，自己供给药厂的黄芪，厂家一旦检测出重金属或农残超标，货源一律全部退回，供货商还得赔上运费。

  3.2.3 价格预期调节，底部反弹

较2019年年初，黄芪药厂货公斤上涨3元，涨幅50%。此次价格上浮原因有以下三点：一是跌破种植成本后的超跌反弹。二是上半年黄芪价格在10元以内，大幅低于前几年10元以上的库存成本，投资风险小。另外，今年党参涨价太快，外地客商没来及介入，转而选择了风险更低的黄芪，资金成为其上涨的主要推手。三是据部分产地商家考察，今年青海、甘肃陇西周边种植面积缩减，对黄芪上涨构成利好。

四、黄芪的库存及供需关系

从产地各大库房调研来看，部分库房还积压着五年以前的存货，据笔者了解，手中持有千吨以上的黄芪客商较多。产地商家介绍，这些黄芪基本为近几年收购积累，由于收购成本高，行情一直处呈下滑状态，加之黄芪相对党参来说，易储存，因此，黄芪压货商多不愿低价出售，造成近几年黄芪库存不断积累。因此，目前黄芪库存任然较大。从货源归集难易程度来看，相对党参、当归来说，黄芪货源归集较为容易，产地商家一天可归集100-200吨货源，因此，从侧面反映出黄芪库存依然较大。

渭源市场黄芪药贩排队交货（2019.8.11）

黄芪作为中药材大宗品种之一，年需量达5-6万吨。随着越来越多的人们对健康养生方面的注重，市场消耗端对黄芪的需求在不断增加。需求量保持稳定上升的趋势虽为黄芪行情的发展提供了一个利好因素，但在目前产量以及较大库存情况来看，需求量想拉动黄芪行情上行力不存心。

 五、结论：

黄芪未来行情走向仍然需要关注库存变化、面积变化及产地其它品种整体走向。在库存仍然较大，西北其他品种走势稳定的情况下，如种植面积不能大幅缩减，预计未来行情以平稳运行为主。