三七报价步入下降通道 中药类公司成本压力骤减

　　在现代中成药中广泛应用的三七，今年下半年以来价格连续下跌。据中药材天地网消息，云南120头三七在亳州药市的报价一周内两次下调，目前价格较上周下跌11.1%，7月份以来更是下跌了37.7%，这对于相关中药类公司来说，无疑是个减轻成本压力的契机。

　　2009年以来三七价格在4年内暴涨12倍，从60元/公斤飙升至800元/公斤，业内认为，目前三七跌势已经基本确立，4年牛市行情宣告终结，后市看淡。

　　供大于求应是诱发三七价格下跌的主要原因。在30多年的时间里，三七历经三轮牛市行情，并分别在1989年、2006年和2013年出现价格高位跳水。每轮行情的推动因素都如出一辙，即：价格上涨吸引农户跟风种植，种植面积增大导致供大于求，价格暴跌迫使种植锐减，产量不足催生价格再度上涨。

　　最近的这轮行情起始于2009年云南大旱，三七产量下降，价格攀升吸引农户跟风种植。三七从种植到收获历时4年，这也正是导致三七价格大幅波动的重要原因。由于缺乏有效的监管和信息沟通渠道，三七的盲目性扩产种植一直未能有效解决。目前三七的在地面积已增加至28.8万亩，预计产量可达1000万公斤，而需求则维持在700万公斤上下。更令人担忧的是，未来两年的三七产量将继续攀升数倍，2015年可达6100万斤，届时将远远超过市场需求。由于国内三七仍主要是用作药材，每年的需求增速有限，而被市场寄予厚望的三七药食同源的相关政策尚未有实质性突破。如今三七价格暴跌，药材商贩对购进三七趋于谨慎，在一定程度上加速了三七价格的进一步下跌。如康美药业的药材贸易中，曾经存货量很大的三七比重已经大幅下降。从历史的经验来看，三七的每轮下跌都要经历4、5年，因此，短期内三七价格难有扭转。

　　价格连续下跌，相关上市公司成本压力缓解。三七是我国特有的名贵中药材，自古以来就被公认为具有显著的活血化瘀、消肿定痛的功效。在现代中成药中三七的应用同样广泛，是多种常见药物的基本原材料，如血塞通胶囊、血塞通片、复方丹参片、云南白药、复方丹参滴丸等药品都要用到三七。众生药业复方血栓通胶囊原材料成本七成来自三七，三七的4年价格暴涨期间，相关中药类上市公司遭受巨大的成本压力，一度有部分药企选择停产相关药物。如今，三七价格开始不断下跌，相关公司的成本压力减轻，三季报毛利率已开始回升，后续随着三七价格进入下跌通道，这类公司的成本压力将得到进一步的缓解。

　　(本报数据研究部 张世栋)