查税风波后，涉事药企抛售股份、高层换血......

    受查税风波影响，药企纷纷换帅、股价下跌，甚至有企业抛售子公司！

   日前，国家财政部发布通知，开宣布展2019年度医药行业会计信息质量检查工作。

   财政部监督评价局和国家医疗保障局基金监管司，共同随机抽取了77户医药企业进行检查，包括赛诺菲、施贵宝等国际知名药企和复星医药、恒瑞医药、步长制药、上海医药等多家知名上市药企。

    检查的重点内容有药企销售费用、成本和收入、采购返点、虚开票据等。

77家药企被查

    77家药企被查税的消息一出，立即引起业内热议。

    药企查税，说是意料之外，也在意料之中，盖因在查税事件之前，已经有药企在财政表上弄虚作假引起注意。早在5月份，业内“明星”药企康美药业就因业财务报告存在重大虚假被证监会通报。这或许是山雨欲来前的一点征兆，但事发当时，因为与己无关，业内讨论度并不算高，直至财务部宣布对77家药企查税，这才引起全行业的关注。

   事情发生后，趣学术记者曾以投资者身份采访多家药企，天士力表示，行业稽查对公司没有影响，77家公司只要不造假就没问题，如果某些药企有财务造假的风险就需要考量，如果被查出来就“都别再经营了，被收购吧”，对行业算是有警示作用。步长制药则表示，本次稽查消息刚公布，公司还不清楚情况，后续以公告为准。

    现在，查税事件讨论热度日渐消散，但带来的塔罗牌效应仍然影响着行业上下。

    就目前的情况来看，虽暂未有药企确证查出问题或被收购，但确实有多家药企因查税风波生出变故。

纷纷换帅

    首当其冲的就是药企纷纷换帅。

   先是中恒集团广西梧州制药接连发布公告称，公布总经理、副董事长欧阳静波、副总经理廖智辞职。

   后是执掌太极集团约30年的董事、董事长白礼西辞职，并宣布不再担任公司法定代表人，18天后，太极集团发布公告，公布李阳春成为太极集团下任掌门人。

    消息显示，李阳春是销售出身，上任后，他制定了“规范治理、突出主业、突破销售、提质增效”十六字方针作为“施政纲领”。业内人士分析，太极集团对2019年的重点工作，更突出销售方面的规划，新任高管的风格，或许也会影响企业的工作重心。

股价下跌

    其次是股价下跌。

    据长江商报报道，作为此次检查重点之一的销售费用，中恒集团年销售费用高达21.19亿元，同比增长198.45%，占同期营收的64.23%，日均销售费用达580万元，在所有A股医药生物行业上市公司中排在第六位。

   值得注意的是，净利三连增的背后，其现金流量净额却不增反降，三年下滑43%。

    而与之对应的是，应收票据与应收账款的增加。仅2018年，中信集团应收票据及应收账款达2.16亿元，同比增长86.2%。其中，应收账款达1.9亿元，同比增长77.57%。

    销售费用畸高，不得不让人质疑其是否存在利益输送。

    医药观察家网查询到，在6月20日，中恒集团股价已经跌破2.9元，目前公司的市盈率在14左右徘徊，市场估值处于历史低位，与近期上证综指市盈率为13倍相近，低于全球主要股指。且中恒集团目前没有回购股份的趋势。

   同在核查名单中的华润医药和中恒集团存在同样的情况，据中国财经网报道，华润三九在近五年间，业绩表现不稳定，销售费用从2014年24亿元上涨至2018年近65亿元，而研发投入金额连续五年不及销售费用的1/10。此外，华润三九子公司还涉及行贿、药品质量不合格等问题。

   医药观察网查询到，华润药业近期股价持续走低，合资子公司也因业绩不佳而被抛售，在6月25日，上海联合产权交易所的官网显示，华润医药挂牌转让所持有华润片仔癀药业有限公司51%股权，转让底价为1.66亿元。

    如同天士力所说，“77家被查的药企，只要不造假就没问题”。而如果某些药企存在财务造假，被查出来就会面临巨大风险。

    药企只要做到问心无愧，就不怕政策试压。

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