中国制药：仍具反弹空间

【天地网讯】    内地股市昨日出现较明显的调整压力，加上港股跟随美股掉头回落，都直接影响市场气氛，观乎有表现的中资股也变得寥寥可数。昨市所见，个别黄金、石油、燃气等类别股份尚见零星炒作，其中已转型拓展燃气业务的华润燃气(1193)涨9.39%，并成为表现较突出的中资股。
　　市场资金转移至业务防守性较强的股份，药业股本身因有国策支持，并受惠于人口老化、保险覆盖增加，以及保健开支持续上升等因素，前景有看高一线的必要。事实上，国务院较早前已原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》及《09－2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，内地各级政府预期未来3年将投入8,500亿人民币，推动医疗保障改革，也为行业带来商机。
　　政府投入巨资增商机
　　中国制药(1093)在昨日跌市中的沽压并不严重，股价在退至2.83元水平已复见支持，收市报2.86元，跌0.06元，跌幅2.05%，而成交只有151万股，较过去两个交易日逾2、3百万股的交投有所萎缩，也反映现水平幕后仍然十分惜售。集团较早前公布截至08年9月止九个月业绩，股东应占溢利录得1.3倍增长至7.55亿元，已高于07年全年盈利的4.77亿元，预计稍后公布的全年业绩会有理想的增幅。虽然期内面对行业竞争激烈，集团旗下的原料药系列表现颇为参差，但成药业务已实现扭亏，应有助提升未来业绩表现。
　　另一方面，中国制药现时手上坐拥9.47亿元现金，也有利集团可以趁淡市加快并购步伐。事实上，母公司早前也曾表明过有意壮大中国制药的资产规模。在市场对行业前景仍有憧憬下，预计中国制药的反弹潜质仍有待发挥，若短期突破3元关口，下一个目标将上移至3.5元，惟下破20天线的2.63元则止蚀。
    投资策略：
　　红筹及国企股走势：港股走势仍波动，投资气氛趋审慎，中资股将暂难有太大作为。
　　中国制药：行业获政策支持，本身业务表现亦佳，应有利后市进一步走强。
　　目标价：3.5元
　　止蚀位：2.63元