[陇西药市]当归后市浅议

当归是药食两用大宗药材，有妇科人参支撑，其价格走势历来受人关注。入夏以来，当归价格稳中有落，后市仍不乐观，理由如下。

一、曾经高价，积攒了丰厚的库存。众所周知，当归在2007年达到70元（统货）的历史高价，在2006至目前的大多数时间，一直在20元的相对高价运行，其间屡次的波动，价差都在10元以上，相当于其正常价格的1/3-1/2之间，可谓利润丰厚，使得很多曾经的经营户对其价格走势多有期待，在2009年-2011年前半年的药材市场整体上升通道中，众多的业内外人士都竞相入手压货，有相当一部分目前仍未消化。同时，日渐富裕起来的药农在多年的历练之后也大大增强了市场意识，低价囤积不卖，据某产地经营户介绍，该地农户中有30-40%的当归还没有出售。使当归的库存难以估算。

二、面积扩大，产量为历年最大。由于当归连续6年在较高价位运行，归农效益较高连续多年大量扩种，使得当归产量逐年增加，据当地某权威经营户介绍，目前甘肃当归种植面积接近40万亩，目前长势良好，正常产量5万吨以上，接近历史最高峰，加上历年累积下来的库存，接近两年的用量，对当归的未来价格走势增加了沉重的压力。

三、基本面差，人气开始涣散。从3月份熏硫事件开始，国家对中药材的囤积采取了一系列限制措施，使得中药材行业外的资金介入明显减少。同时，世界经济环境的不景气和国内抗通胀政策的持续加强，也使大部分经营者望而生畏，采取回笼资金等待观望态度，一些前半年进入的囤积着甚至开始赔本割肉。日渐明显的产新压力也使药厂和药商不再盲目进货，除了少数库存空虚的逢低补充库存之外，再也没有人大量进货。当归的人气从坚守观望转向涣散衰退。

分析：正如笔者在四月份的分析中提到的一样，库存累积和大面积扩张是影响当归走势的主要因素，资金面只是起到辅助作用。当归的库存和面积目前已经形成共识，产新形势基本明朗，资金面的影响也一去不复返，大势趋降再创新低的局面即将出现，短期震荡反复难改整体下行趋势。