北川果蔬所-天麻TM

        一、品种简介

        北川果蔬所的天麻合约TM是以天麻为合约标的物的电子盘合约，本合约即期交割，交收物品为符合《北川维斯特商品交易市场有限公司天麻交收质量标准》的一级天麻，合约规定交收物品为人工栽培的天麻干品，1公斤约有30个以下，无霉变，无蛀虫。合约最小交易单位为一批，1批等于2.5公斤。

        天麻分布较广，主产于陕西，安徽、四川、云南等地，是众人皆知的名贵药材。由于天麻喜凉爽、湿润环境，怕冻、怕旱、怕高温，并怕积水，田间管理难度较大，成本较高，天麻种植散户逐年减少，种植面积萎缩，加之部分产区出现干旱，导致去年天麻产量减少。在此利好因素的推动下，人气迅速聚集，年后市场天麻价格大幅上涨，目前产地库存不多，近期行情经历一波上涨之后保持平稳。另一方面，天麻作为中药材，同时也被列入保健品名录，随着天麻深加工产品的开发，及人们保健意识的增强，天麻需求量逐年加大，这也是天麻价格走高的动力之一。

        二、价格对比

        上图为一等天麻价格走势图，图中曲线展示了天麻价格不断上涨的情况。

        按照合约交收质量标准判断，交收品对应市场上一等或二等品，目前市场一等品报价为每公斤175元左右，二等品报价为每公斤162元左右，对比盘面走势和实际价格变动，可以发现都是上行趋势。为了更清楚的了解盘面价格与实际价格的关系，此处选取A、B、C三点，即最高点、最低点、6月16日收盘价，来与现实价格作出比较。对比结果如下：

        从表中数据，可以清楚看到，本合约从3月19日大笔交易以来，一直处于溢价状态，盘面价格大于实际价格，且溢价比率不断扩大，B点之后略有回归，此数据可以作为后市做空的参考依据之一。

        三、盘面解析

        从盘面整体来看，该合约走势较为简单，以最高点B为分界点，将盘面分为两个区域，B点之前A-B，与B点之后B-C。

        A-B区域，是一个标准的波动上行路线，盘面都是在两条直线所在的区域内运行，每次接近或触碰到直线，便会反弹，如此反复，不断拉升盘面，尽管现在看来，此趋势不难判断，但相信也有不少空单被套牢其中。B-C区域是一个横盘走稳区，在到达最高点592后，主力又迅速拉低，最终使盘面在550-580之间运行，此区域虽然没有大幅上涨或下跌，但交易量庞大，很明显主力要借此时间调整持仓比例，可以看出，主力在为下一波行情蓄积力量。

        四、后市分析

        虽然部分产区有减产减种消息传出，但真正产量情况需待产新后才能知晓，且夏季是天麻消费淡季，价格持续上涨压力较大。从盘面分析，由于盘面价格高于实际价格，长线放空可能较大，短期来看，日K线阴阳线相间，多空双方势均力敌，并没有明显的趋势，而目前内盘远大于外盘，预计在经过短期走平后，盘面下行的可能性更大。