草果霜冻引起行情上涨 后市能走多远

        草果160元的高价光环在近年虽然已经逐渐褪去，目前几年三四十元的低价使得行情也逐渐趋于沉寂，但是辉煌总不会被人们遗忘，近年来产区生长只要有风吹草动，总会成为人们关注的话题，行情也会引起不同程度的躁动，近期的低温霜冻天气又是如此。

        一、草果产区不广商家热衷于投资

        草果在国内的产地分布不广，主产区位于云南省内的红河州、文山州，周边也有一些次产区，广西的产量已经下降至很少。另外越南、缅甸每年也有一定的量进入国内消化，但目前入关依然不畅。草果正常年产量在10000吨上下，风调雨顺的高产年份可更高。

        草果的主要用途是在调料领域，需求很刚性但又很有弹性，区别于纯药用品种，交易很灵活，人气容易聚集，行情变化快，幅度大，所以历史上常常是商家热衷于投资的对象。新千年以来行情出现了四次涨落周期，第一次是2000年由年初的29元上涨至94元，第二次是2005年由27元升至53元，第三次是2010年由30元升至70元，第四次是2016-2017年由36元升至160元。

图一 正在烘烤的草果

        二、最近行情历史高峰回顾

        草果2017年的高价，也是其有史以来的行情高峰，两个很重要的因素造就了其辉煌：庄家、低温灾害。庄家早在2016年之前就开始建仓，其实庄家建仓的时候草果的社会库存还不低，但是2016年初云南主产区的低温自然灾害对不少草果的植株造成了毁灭性的打击，当年产量锐减，助了庄家一臂之力，通过各方面的造势，2016-2017年的草果行情可谓青云直上。

        可惜庄家赚到了行情却赚不到相应的利润，库存丰厚、跟风者众成了庄家实现利润的绊脚石，行情一有松动散户争相抛货，加上社会库存的重压，即使庄家后期通过各种办法挽救行情却最终无能为力，直至2018年行情回落至成本价之下。

        2019年虽然产区干旱造成草果价格出现40%的反弹，由36元升至50元，但库存依然没有得到有效的消化，短时间之后行情又归于平静。

图二 云南草果统货

        三、2020年产量下降不明显近期商家卖货积极性不高

        目前草果的产新已经结束，货源进入消化阶段，2020年各产区反映产量变化不一，总体来说并没有很明显的下降，产新以来行情持续在35-40元之间来回窄幅波动，属于近5年来的较低水平。产区近段时间反映货源依然有量，由于陈货普遍持货成本较高，新货也并没有理想利润空间，所以近月产地商家的卖货积极性都不高，另外受疫情以及临近年关的影响，前去产地的商家也不多，因此前期产地实际外销量一般。

图三 剪柄草果

        四、近期的霜冻成为热议并引起行情上涨

        近期，我国自北至南均出现了相比正常年份明显偏低的低温天气，草果的部分产区也遭受了霜冻，虽然不同地方受冻程度不一，但仅是如此又引起了一部分经营商家的关注，并且产地价格也出现了上涨，购货量开始增加，货源呈现紧张的趋势，目前部分产地物流已经停运，在当前的人气之下，市场货源得不到相应的及时补充，人气可能还会继续上攀。

        最近几天，玉林市场草果价格也逐日小幅上涨，由几天前的37元升至38.5元左右，成交量持续放大，并出现整车走货。但目前临近春节，国内疫情又出现反弹，国家提倡就地过节，不聚集，这意味着2021年的春节家庭聚会下降，餐饮行业会继续受到影响，草果接下来的需求消化可能并不会像往年那么乐观。不过如果作为投资，当前疫情的影响又另作别论。

图四 电烤草果

        五、后市有利和不利因素并存

        近日云南部分产区的天气仍不正常，个别高海拔产区有雪，产地、市场关注度继续上涨，对于后市，虽然草果有库存大、疫情影响消费两个不利因素，但草果又是一个敏感的品种，很容易吸引资金导致水涨船高，所以后市草果的行情短期能走多远取决于产地天气的持续影响程度。长期来说由于2017年前后高价刺激生产起来的面积已进入盛果期，所以很大概率将会继续在偏低位震荡，经营也只能抓短线反弹的机会。