鱼跃医疗：2008-2010年净利润复合增长率为43

　　普遍不具备竞争实力，这为具备一定规模的大企业提供了更大的成长空间。

　　公司具备综合的竞争实力：深厚的营销资源、丰富的产品线、品牌地位和成本优势。公司已建成广泛的营销网络，并与经销商建立起长期而密切的业务联系，竞争对手要争夺目前的渠道必定要比公司付出更多的努力；丰富的产品线一方面满足经销商的品种需求，一方面给自身提供了竞争弹性；公司产品消费者认知度高，提升了经销商的周转速度，进一步巩固公司与经销商的合作关系；公司严格控制产品的生产成本，并将毛利空间维持在合理水平，使竞争对手不具备价格竞争的空间。

　　目前，公司正处于快速成长期，2008-2010 年收入的复合增长率为30%，净利润的复合增长率为43%：公司的快速成长源于两个方面：一是制氧机、氧气阀等部分老产品持续高速增长。二是电子血压计、高频X 光机等新产品投放市场。

　　公司未来的成长路经非常清晰：依托两个营销平台，实现产品线的扩充。随着OTC 营销渠道的建成以及原有渠道的不断巩固，公司将通过自主研发和并购等方式源源不断地向市场投放新产品。

　　我们预计公司2009 和 2010 年的收入增长率分别为35.5%和17.1%；预计公司2009 和2010 年每股收益分别为0.829 元和1.082 元。