北川果蔬所-天麻TM

　　　一、品种简介
        北川果蔬所的天麻合约TM是以天麻为合约标的物的电子盘合约，本合约即期交割，交收物品为符合《北川维斯特商品交易市场有限公司天麻交收质量标准》的一级天麻，合约规定交收物品为人工栽培的天麻干品，1公斤约有30个以下，无霉变，无蛀虫。合约最小交易单位为一批，1批等于2.5公斤，本合约集中交收期为2015年3月。
        交易报价为北川维斯特交易市场所在地(四川北川)交货价(不含税)。

　　二、基本面信息
        天麻在现实市场，最近行情很不理想，天麻在十一月左右开始大面积产新，由于去年春节期间行情较好，刺激今年产量，目前从中药材天地网信息中心检测到的信息来看，今年产量明显大于去年，且陈货库存尚未完全消化，市场目前处于供过于求的状态，家种天麻价格从十月下旬开始逐渐走低，荷花池市场家种一等货报价从170元/公斤降到了现在的145元/公斤左右，价格走势见下图：

        天麻属于传统名贵中药材，随着人们的保健养生意识的增强，消耗量也逐年增加，秋冬季尤其春节前后是天麻销售旺季，天时与人和，算是天麻行情的利好因素，但面对庞大的库存量，无力感很强，再加上国家反腐倡廉工作的推进，也让天麻行情遇到一定程度的阻碍。总体来看，天麻的价格短期内很难有明显改观。

　　三、技术面分析
        1.价格层面
        目前正在交易的合约，是2014年9月18日开始挂牌交易，截止11月28日，共经历48个交易日，首个交易日开盘价为513，最低价为469，最高价为637，上一合约最后交易价也在600以上，按合约标准，进行盘面价格和显示价格的对比，结果如下表：

         由上表可以看到，盘面行情完全处于溢价状态，盘面价格走势如下图：

　　从图中可明显的看出，盘面是单边走高的趋势，与现实行情差距甚远，由此可以得出结论，仅仅依靠现实行情，不能判断盘面走势。

　　2.技术层面
        首先来看合约运行到现在的日K线图：

　　在图上，画了一些辅助图形，方便对盘面进行解析，整个K线图可以分为两部分，A点之前和A点之后，之所以按A点区分，是因为盘面在A点前后是以两种完全不同的方式在运行，A点前，是单边上涨形式，中间停顿转折幅度很小，这部分K线没达到了几个指标，第一，成交量增加到500万以上，第二，持仓量增加到300万左右，第四，短期均线全部上穿长期均线(长期均线为270周期的黑色线条)。这四个指标说明盘面交易的活跃度，参与度都很高，也说明盘面上涨势头很明显，很强劲。A点是阶段性高点，他的重要性就是形成了一个向上的压力位，并在A点之后阻止了一次K线上穿。

　　A点之后，形成了“W”型的运行轨迹，多空双方开始血拼，此段过程最重要的就是B点的形成，在A点之后出现了“四连阴”，第四根日K线是“阴十字”，此处形成了低点B，B点为548，虽然它不是盘面上的最低点(最低点位469)，但它的重要性超过了最低点，因为B点处的成交量和持仓量比最低点处的高得多，这里形成了支撑位的作用也远远大于最低点，其后盘面再次下探形成的低点也没有能超过它。

　　由此则在盘面形成了运动区间，从最近的四个交易日的成交情况来看，日K线已经穿透上压力位，从理论上来讲，未来将是一波主涨的行情，另一方面，11月28日，形成了盘面小涨，持仓量减少，成交量增多的局面，而且已经形成了“三连阳”，那么其后再成阳线的难度就增大了，这本是空头的一个机会，有可能拉动盘面翻转向下，但12月1日的交易情况完全打破了这个状况，当日大涨15点，创出645的新高点，持仓量持续增加，成交量也处在高位，这些数据都支撑着多头的势力。

　　从目前的交易情况来看，盘面向上运行几乎没有限制，其上方再没有压力位，但单从K线技术角度来说，后面再出现阳线的难度在增大，其翻转的时机已因为没有压力位而变得不可预测，预计短期内将以阴线回调，横盘调整为主。